原创 鲲鹏哥 鲲鹏哥 今天

导语：

上周市场大幅下跌后，市场情绪受到较大影响，投资者对未来市场走势分歧也较大：持乐观态度的投资者主要是基于下半年货币政策会逐步宽松，并且上周指数跌幅较大主要是由于几个政策负面预期行业的拖累，市场结构化的机会仍存；对市场持悲观态度的投资者主要是对货币政策的分歧、美联储Taper以及经济下行的担忧。在货币政策没有证伪之前，恐慌式杀跌之后短期或有反弹，但因扰动因素过多，趋势扭转仍需观察。

上周指数跌幅较大，上证50指数再创新低，酿酒、医药、医疗等近期一直表现不佳的行业跌幅居前，不少个股再创新低；大金融、建材、房地产等今年以来一直表现不佳的行业则比较抗跌，甚至出现上涨；光伏、新能源车、半导体、军工等热门赛道则内部分化较大，涨跌互现。

对于未来市场的走势，机构分歧较大，虽然上证50、沪深300等核心指数已经破位，但是大多数机构对整个市场未来仍然看好，看好的理由主要是基于下半年货币政策会比较宽松，此外还有一些其它原因来佐证看好的理由，并且市场结构化的机会依然存在。

鲲鹏哥认为对于当下市场的分析不宜用过多的短期历史数据来推测未来，今年以来中国在很多方面都进行了几十年以来未有的改革，这些改革如果回溯历史的话可能要与1978年的改革开放属于一个高度，虽然政策不同，但是级别相当，而那个时候还没有股市，所以在整个分析框架上要跳出股市，以更长的历史、更高维的层级、站在更高的视角去分析问题。

在货币政策的预判上也不宜用过去几年的“经济下行，货币宽松；经济上行，货币收紧”的方法去分析，7月经济数据的不及预期与多重因素有关，货币政策并非本质因素，在美联储Taper时间暂时未定、美股处于高位、PPI是否出现拐点未被证实之前，还存在一些限制因素，跨周期调节如何调节也无先例可循。

市场角度，本质上医药、酿酒行业的大幅度下跌是过去几年机构抱团的“后遗症”，今年开始持续“还债”，然后加上了政策或舆情的催化剂。今年2月份先是交易拥挤导致抱团瓦解，7月份又遇到负面舆情的进一步催化，致使这两个行业出现了看似超预期但其实符合预期的下跌，酒和药这两个过去多年“超级赛道”的连续下跌，也给了我们一个警示——再好的赛道，当极度疯狂之后，最终也会“还债”。

从这两个行业本身来说，7月份开始确实遇到了一些负面舆情的催化剂，也有少数股票业绩不及预期，但是大多数股票的基本面未发生很大的变化，鲲鹏哥认为除了顶层政策方面对市场的预期改变之外，更重要是资本对股价涨跌起到了推波助澜的作用，上涨的时候严重脱离基本面，造舆情、讲“故事”，给今年的下跌埋下了隐患。

此前文章中鲲鹏哥也说过，资本的本质是逐利的，甚至很多时候是“邪恶”的，有些资本为了获利发心不正，其主导的一些现象由于有赚钱效应，引导社会一切“向钱看”，甚至导致社会的价值观严重扭曲，这种现象鲲鹏哥认为随着时代的发展会慢慢纠正。

走势方面，上周市场在周五有一定的“恐慌式抛售”情绪，短期宣泄之后，本周会有反弹，但基于宽松货币政策预期仍未被证伪、热门赛道交易拥挤、领跌板块负面舆情有待消化或需要官媒发声改变预期，所以趋势扭转尚需观察。

从长期角度，对于股市不必过分悲观，目前的波折放在历史长河中也只是一朵小浪花，而且越是分歧大的时候，越是容易寻找机会的时候，看好机会后只需等待一个恰当的时机介入，投资者对重大政策认知程度的层次不同、政策逐步落地过程中预期的不断改变，会致使某些行业处于高波动之中，整个市场也会随之波动，能够率先或者早期领会到政策意图的人一定会从中找到机会，等到大多数人形成统一认知的时候，便是先知先觉者“收获认知”的时候。

大多数人投资是为了改善物质生活或者更加富裕，但是如果投资变成了一件让精神很“痛苦”的事情，那就背道而驰了，无论是过度的兴奋、喜悦还是悲观、愤怒，都是一种痛苦，内心始终平静才是真正的幸福。

我们所抓取的一切外界的东西都是“向外求”，如果求而不得，很多人就会心智错乱，看待问题、解决问题的视角和方式都会出现更大的偏差，所以学会“向内求”更加重要。