启动项目规模上调2.35GW至20.71GW 全国在建、前期启动项目共20.71GW，广东10.69GW、江苏2.65GW、山东2.50GW、浙江2.28GW、海 南1.20GW、福建1.09GW、上海0.30GW。 较4月统计增加2.35GW左右，系： ①中广核惠州港二\华能汕头勒门（二）上调共350MW ②新增海南申能股份CZ2项目1.2GW ③新增国电象山1号（二期）500MW ④新增华能苍南2号300MW。 

23年并网有望超过10GW 在建的20.71GW项目，已有15.47GW明确并网时间，22-24年并网量2.07GW、6.50GW、6.90GW（完 成全容量并网）。 另有5.24GW预计都将在24年前完成并网。因此，我们估计2023年并网量预计达到10GW以上（24年全 容量并网口径中会有部分于2023年逐步吊装并网）。 

近期启动2.34GW海缆、风机招标 截至5月14日，新一轮海风周期项目中，已有3.89GW项目完成风机招标、3.49GW项目完成海缆招标。 近期，海缆、风机正在招标项目共2.34GW： ①惠州港口二PA/PB共750MW ②勒门(二)594MW ③射阳南区H3\4\5共1GW 此外，还有10.8GW海缆项目预计在年内落地，风机仍有11.7GW有待招标。

22-25年海风装机预期44-57GW 根据几个省份对十四五末海上风电的规划，以及部分省份在建情况梳理，我们预计22-25年各省新增海 风装机量如下：广东15-20GW、江苏7-8GW、山东6-8GW、浙江3-4GW、辽宁4-5GW、福建3-4GW、广西 2-3GW、海南2-3GW、上海1.8-2GW，全国预期装机量在44-57GW左右。 可能超预期的省份为广东、江苏、福建，广东省已经可以看到较多项目、福建省规划仍未落地有望超 预期。 存在不确定性风险的是辽宁省、福建省、广东省，辽宁省虽有4GW规划，但可见的项目推进信息较 少，福建及粤东项目可能受到不可抗因素影响建设进度。

继续推荐海缆环节 海缆因交付周期，23年就会进入交付高峰期，全年交付量200亿元，广东、山东省为需求重点区域。 500kV及柔直海缆需求提升，龙头格局依然稳固。重点推荐东方电缆、中天科技、宝胜股份、汉缆股份、太 阳电缆。