内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓 剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元 （+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财年受地产链走弱+22Q1疫情 影响。具体来看： （1）期间公司净增加门店1846家（上半年1247、下半年599）至5968家（不包括收购的格调和普丽尼715 家门店），渠道高速下沉。同时数据化智能化管理门店，并推出智慧门店布局机场、购物中心。（2）收购 补强品牌&产品矩阵：近两年公司陆续完成意斯特、普丽尼、乐德飞翼、那库定制等品牌。财年内新增并 表：21年4月格调、雄石（旗下欧勒德）开始并入，22年1月高峰（出口）开始并入外销。
外销：H2北美需求趋于平淡，欧洲市场表现较好 （1）北美市场：实现营收56.67亿港元（+23.8%），其中H1/H2的增速分别为+60.5%/+4%，下半财年受 需求转弱、运力紧张影响增速环比下行。（2）欧洲及其他海外市场主营收入13.74亿港元（+56.79%， H1/H2为90%/35%），下半财年欧洲需求依旧保持较快增长；HG集团实现营收8.91亿港元（+16.6%）。
分品类：床具销售高增，定制扬帆起航 （1）沙发&配套实现收入146.17亿港元（+24.7%），其中中国市场+25.9%、北美市场+23.7%、欧洲及 其他海外市场+16.3%；总销量189.6万套（+15.1%）、ASP增长8.3%。（2）床具（全部内销）实现33.98 亿港元（+51.2%）；（3）智能家具部件22.2亿港元（+52%）；（4）其他业务（房地产、物业等）实现 收入3.71亿（+55.7%）；（5）22年4月公司发布定制产品，主打铝合金+玻璃柜门材质，高定设计、亲民 价格（垂直供应链降成本），下财年有望开始贡献增量。
财务指标：提价落地、毛利率提升 （1）毛利率：毛利率36.7%（+0.6pct），期内真皮/钢材/木夹板/化学品/包装纸价分别 +25%/23%/61%/14%/14%，连续多轮提价（21年3月、21年10月各提了5%）措施下对冲成本上升。 （2）期间费用率：合计24.43%（+0.13pct），其中销售费用率19.2%（+0.2pct），管理费用率4.9% （+0.2pct），财务费用0.4%（-0.2pct）。（3）汇兑亏损0.49亿港元，其中下半财年0.46亿，近期人民币 贬值幅度较大、利好下财年汇兑收益；（4）有效
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