中信建投：储能迎来发展大潮-韭研公社

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中信建投：储能迎来发展大潮

tony2001

中线波段

2022-05-18 08:43:05

全球大力发展新能源，新能源发电占比提升。新能源为全球发电量增长贡献主要力量。从总量来看，2020年全球发电总量超2.5万TWh,其中化石燃料（火电）仍是主要发电能源，发电量占比超70%；而新能源发电总量占比上升明显，2020年占比超25%。从增量上来看，2011年全球新能源在新增电力装机量的占比首次超过传统能源，2020年占比达到83%，预计未来仍将主导新增装机市场。我国2020年新能源发电站新增装机量为119.87GW，同比+129.46%，2010-2020年复合增长率为24.0%；2020年新能源发电站新增装机量占比62.89%，同比+10.65%。在碳中和的政策下，我国光伏、风电装机量仍将会维持高速增长。

新能源发电出力不稳定，且与用电高峰存在错位。新能源发电出力与用电高峰存在错位，且不稳定。首先，从用电规律来看，早晨10点和晚上8点分别是两个高峰。但是风电、光电发电站分别在凌晨、中午出力较大，其出力时段分布与用电负荷存在较大差异。其次，季节、天气也会造成新能源发电出力的波动和不稳定性，需要其他电力措施来辅助提升电网的稳定性。

新能源发电的进一步发展需要电网的灵活性提升。当新能源发力不稳定因素造成系统电力供应大于需求时，会导致新能源发电被弃，造成资源浪费；当发力不稳定因素造成系统电力供应小于需求时，会导致负荷削减、电力短缺。所以当新能源出力与电力负荷不匹配时需要灵活性调节资源作为媒介进行调控，以此提高电力系统向上调节以及向下调节的能力，使电力系统达到供需动态平衡。而2020年我国传统灵活性调节资源（如燃气）的装机量占比仅为4.46%，且新能源资源丰富的地区往往传统灵活性调节资源较匮乏。未来随着新能源发电占比的提升，新能源发力不稳定的问题日益突出，电力系统调节能力不足亟需解决，我国对于灵活性调节资源的需求量将进一步增加。

储能成为新型电力系统不可或缺的第四要素。2021年02月25日，国家发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，明确了源网荷储一体化实施路径，通过优化整合本地电源侧、电网侧、负荷侧资源，以先进技术突破和体制机制创新为支撑，探索构建源网荷储高度融合的新型电力系统。

目前储能技术路径主要分为机械储能、电磁储能、电化学储能和其他储能。其中机械储能中的抽水蓄能由于技术最为成熟，目前是储能市场上应用最广、占比最高的技术，但是抽水蓄能对于地理条件的依赖度高。电化学储能是目前市场上关注度最高的储能技术，主要分为锂电池、铅酸电池、液流电池、钠硫电池四种储能电池类型。其中锂离子电池技术较为成熟，已进入规模化阶段量产阶段，是目前发展最快、占比最高的电化学储能技术。截止至2021年，在各类电化学储能电池中，锂离子电池占比89.7%。由于锂离子电池的能量密度较高，循环寿命长，效率高，响应速度快，所以是目前储能应用中最主要的技术路线。尤其磷酸铁锂广泛应用，占据市场主导地位

2021年全球新增新型储能达10.2GW，同比增长117%。2021年，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能的累计装机规模占比12.2%，为25.4GW，同比增长67.7%，锂离子电池占据占据新型储能市场份额超过90%。2021年全球新增投运新型储能项目的地区分布集中在美国、中国和欧洲，三者合计占全球市场的80%。

2022年1-5月中国新型储能市场招投标项目数超50个，规模超13GWh。2022年中国储能市场进一步快速增长，据公开信息统计，1-5月国内总项目数量超过50个，规模超13GW。其中大部分项目集中在100-300MWh，项目数量占比超过40%，容量占比超过30%。项目中超过500MWh的包括广东江门2600MWh核储互补电化学储能电站、重庆中广核1900MWh磷酸铁锂电池储能系统框架采购、山西朔州800MWh共享储能项目。未来高电量的大型项目或成为大势所趋。

根据我们测算，2022-2026年中国储能市场空间约170GWh，全球约700GWh。中国：预计2022-2026年中国储能市场增量在保守、乐观、中性三种情况下分别为13.73、18.52、21.12、43.45、67.15GWh，15.02、20.01、23.84、47.72、74.10GWh，14.37、19.26、22.98、45.58、70.63GWh；市场空间合计分别约164.97、180.68、172.83GWh。海外：预计2022-2026年海外新型储能增量分别为33.32、48.01、68.32、128.38、246.42GWh，市场空间合计约524.45GWh。全球：预计2022-2026年全球新型储能市场空间约700GWh。

英维克：储能温控龙头，市占率领先。英维克专注于为数据中心、移动通信网络、电网储能、工业自动化、轨交列车、电动客车、冷链运输等应用提供热管理及环境控制产品和解决方案。公司在机房温控领域位于全国领先地位，拥有腾讯、哈里巴巴、万国数据、中国移动等多家核心客户。英维克储能温控系统已成熟应用在杭州未来科技城储能项目、国家电网三站合一示范项目、平高用户侧集装箱储能项目、南都用户侧集装箱储能项目、比亚迪英国储能项目等多个项目中。

同飞股份：储能温控业务突破大客户，有望快速发展。公司是国内领先的工业温控综合解决方案服务商。产品涵盖液冷、空冷等多场景的工业温控解决方案，为储能系统、智能制造装备、半导体设备、输变电、电气传动、新能源发电、氢能、新能源汽车等领域提供专业温控产品。公司拥有四大类产品：液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器。公司的发展战略为快速推进储能及半导体领域温控业务，做精中高端装备制造温控业务，做强电力电子装置温控业务，稳步发展特种换热器业务。在储能领域，公司积累了储能集成商、电力电子子系统等核心客户，公司目前成为阳光电源的储能温控产品重要供应商，公司储能业务有望迎来放量。

青鸟消防：消防龙头，发力储能消防。公司业务框架为“3+2+2”模式：以通用消防报警、应急照明与智能疏散、工业消防为核心的“三驾马车”，气体类的自动灭火和体检测业务，及以智慧消防、家用消防为核心的“两颗新星”基础上，持续向安防、物联网等相关领域延展，进而实现“消防安全+物联网”的全球化目标。公司消防安全产品体系专业、丰富、齐全，贯穿着火灾安全管理（早期预警→报警→防火→疏散逃生→灭火）的全过程，真正实现形成了“一站式”的产品与服务闭环。公司积极布局储能消防。公司对于储能电池模组的解决方案的核心思路在于针对电池模组进行精准消防探测（“朱鹮”芯片，感温/感烟/气体探测三位一体）、聚焦式灭火（高压细水雾等产品相配套的复合型方案）。目前已经有包括阳光三星储能项目、美国Broad Reach Power独立发电商项目等多个项目落地应用。

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