截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4820元/吨，环比上周五下跌80元/吨。供给端，由于 钢价持续下降，钢企盈利处于低位，利润压缩使部分钢厂增加检修，开工率有所下降，本周全国钢材产量 环比下降1.59%，同比下降约10%，整体处于低位。需求端，受华南地区降雨和部分地区疫情影响，建筑 需求较为低迷，本周日均建材成交量约为15.7万吨，同比下降约27%。下游需求不景气导致本周五大品种 钢材表观需求量环比下降1.91%，同比下降约7%。供需双弱下，本周钢材库存水平环比下降1.36%至2224 万吨。未来钢铁供给端预计有小幅增加，但在产量压降政策下仍受约束；同时短期需求虽受疫情干扰，但 不改稳增长政策下的改善趋势，故预计后续钢价企稳震荡。

原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周上涨0.86%至937元/吨。供应端，澳大利亚和巴西的铁矿 发运量合计约2241万吨，环比上涨1.76%。需求端，目前日均铁水产量为239.5万吨，环比上升0.57%，但 同比下降2%。库存端，港口库存为1.36亿吨，环比下降3.12%，但高出2021年同期7%，高出2020年同期 26%。后续预期铁矿石需求会有一定回升，不过由于海外港口泊位检修基本结束，供给端将有所上升，叠 加库存水平处于高位，预计铁矿石价格承压震荡。煤炭方面，本周山西主焦精煤环比下跌10.25%、焦炭价 格环比下跌5.8%，分别报收3065元/吨和3250元/吨。目前焦煤供给较仍为紧张、而需求有望边际改善，预 计焦煤价格偏强运行；焦炭需求整体偏弱，同时供给相对稳定，预计后续焦炭价格震荡运行。 

推荐标的：普钢方面推荐高弹性低估值高股息标的马钢股份、以板材为主的低估值标的华菱钢铁、南钢 股份，特钢关注受益核电和油气回暖的不锈钢管龙头久立特材，不锈钢冷轧龙头甬金股份和特钢龙头中信 特钢。