1、拟发行可转债募资10.6亿元，重点投向交互式全息智慧地球产业数字化转型项目 公司拟发行可转债募集资金不超过10.6亿元，扣除发行费用后，募集资金中7.56亿用于交互式全息智慧地球 产业数字化转型项目，3.04亿用于补充流动资金。交互式全息智慧地球产业数字化转型项目主要投入两大 方向：一是将规模化地建设空基数据采集能力，探索地面信息采集技术，实现对地观测从亚米级到厘米级 的跨越式发展，逐渐形成航空与航天互补，地面辅助的空天地一体化全息感知体系。二是通过构建混合现 实智慧地球，融合空天地以及互联网、物联网的各类信息，实现对实体世界的实映射。 

2、可转债项目的实施，有利公司拓展实景三维中国等更广阔市场 从下游应用市场来看，目前实景三维中国建设规划正处在启动的初期，市场潜力巨大，近 期以数据采集、平台搭建为主，后续基于实景三维数据会延伸出诸多应用场景，影响诸多业态，实景三维 中国工作开展分为两个阶段，第二阶段到 2035 年要求地形级实景三维优于 2 米格网，城市级实景三维要 求优于5厘米级分辨率，且实现对地级以上城市和有条件的县级城市覆盖，2026-2035年10年间实景三维建 设的市场空间更为广阔。可转债项目的实施，有利公司在实景三维中国建设等新兴市场中中获取更大的市 场份额。

 投资建议：考虑公司在手订单充裕，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为3.18、4.61、6.26亿元， EPS为1.72、2.50、3.39元/股，当前股价对应2022-2024年PE为36.5、25.2、18.5倍，公司作为卫星应用服 务领域领军，持续高成长可期，维持“买入”评级。 风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险