芯源微是涂胶显影设备领先厂商，在先进封装涂胶显影领域处于国内龙头地位（全球10亿+市场），并 已成功切入前道晶圆制造设备领域，目前是国内前道晶圆制造涂胶显影领域唯一国产供应商，公司前道晶 圆制造涂胶显影（国内60-70亿市场）、物理清洗设备处于加速放量阶段，持续打开成长空间。 

产品线持续延伸：前道晶圆制造涂胶显影设备分为offline、I-line、KrF、ArFi、EUV等机型，公司目前已 实现除EUV以外机型的全覆盖，技术角度看在国内可实现100%覆盖率，可满足28nm及以上客户需求，部分 产品已有客户批量订单，同时新机型验证持续推进中，有望陆续贡献批量订单。

公司化学清洗设备新品也 有望在今年推出。 客户合作持续加深：公司前道机型合作客户包括长江存储、合肥长鑫、中芯国际等国内一线客户，与现 有大客户合作的产品线持续拓宽，后续订单量有望快速提升。 我们预计公司22-24年收入分别约为13、18、26亿元，目前股价对应22-24年PS分别为8、6、4倍。