调整细则 将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税；块矿精粉出口关税从30%（针对58%品位以上）提高至 50%，球团矿出口关税从0提高至45%；将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提 高至15%；生铁、棒材、不锈钢等部分钢铁及半成品关税从0提高至45%；

影响分析 铁矿端，2021年印矿出口量5220万吨，占全球出口量的，出口中国占比91%，占中国进口量的4.2%，其中 球团矿自印进口占31%，块矿及烧结矿分别占比1%和3%；2022年1-4月出口1072万吨，出口中国占比 58%，占中国进口量的1.8%；此次调整后印矿出口将显著下降，国内球团矿供应将显著收缩； 成材端，2021年4月-2022年1月，印度出口钢铁成品1114万吨，同比增长26.1%，占全球钢铁成品出口量约 2.8%，此次调整后，印度向海外出口钢材规模将大幅回落，加剧钢铁供应收缩程度。

投资建议：铁元素供应再收缩，提振钢铁产业链原料及成品价格 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远，原有的国际秩序不断被打破，逆 全球化不断演进，供应链引发冲击波，超发的货币引起大通胀，还伴随着产生了能源和粮食危机。 【铁矿、焦煤】铁矿国际供给下滑，焦煤需求进一步增加，原料端供需矛盾加剧，价格有望再度走强； 【钢铁】全球钢材供应进一步收缩，利好国内钢材出口，钢材价格也有望企稳反弹；利好河钢资源、金岭 矿业等矿端标的以及华菱钢铁、新钢股份、方大特钢等钢企； 

风险提示：国内钢材出口政策变动，钢材需求超预期下滑。