【博主说】横店东磁 鸡本面概览：







光伏产能： 21年底产能电池8gw、组件3.5gw、硅片0.6gw；计划22年底产能实现电池9gw、组件7gw。







光伏出货： 21年出货电池2.4gw、组件2.4gw；预计22年实现电池3gw、组件5gw，其中黑色组件占比60%以上。预计出口占比70%以上，主要集中欧洲。







光伏利润： 21年公司单瓦净利组件0.1 园，电池0.03 园不到；预计22年ying利能力有望随欧洲shi场及黑色组件占比提高而提升。







黑色组件： 可溢jia0.15-0.2 园/w，单瓦净利0.15 园/w，随着欧洲shi场爆发该产品有望迎来量jia齐升。黑色组件难度在于电池组件全环节物料管控及工序调整，需求主要集中于中欧北欧。此前国内龙头未花精力布局，对手主要为LG、韩华等。







新技术： 计划23年扩产topcon5gw、pbc1gw，短期对于topcon产能做更多布局。







锂电： 主要布局小动力电芯产品，21年底产能2.5gwh，计划22年底7gwh。21年实现收入8.7 yi 园，出货1.42 yi支，今年有望实现翻倍。







磁材： 21年实现收入42.7 yi 园，其中永磁shi场稳定，软磁shi场增长较快，预计该业务未来有望实现10%增速平稳增长。







ying利预测： 分析师预测22-23年净利润15、20 yi 园，对应当前PE20、15倍。







投zi逻辑：公司主业经营稳定，光伏业务有望受益于欧洲分布式爆发需求，及黑色组件高溢jia，实现量jia齐升。