（2）锂价提前企稳反弹，自有矿企业二季度盈利有望环比一季度上行。上周电碳价格出现了近九周的首次 上涨，达到45.6万元/吨。一季度电碳均价40万元/吨，锂价止跌后二季度电碳均价至少高于47万元/吨，则 自有矿企业二季度盈利有望环比一季度上行。远期新增LC2209合约，价格近47万元/吨，代表下半年锂价仍 有望继续上行。

（3）历史上商品价格和股价结束背离后，股价要重新反弹，必要条件是商品价格能继续涨。参考2005年的 铜和2019年的铁矿石：铜于2005年11月13日结束背离，往后看半年铜价上涨58%，江西铜业股价上涨 282%；铁矿石于2018年12月31日结束背离，往后看半年铁矿石价格指数上涨66%，海南矿业和金岭矿业 股价反弹41%和96%。

 （4）近期需求端磷酸铁锂产量再创年内新高值。正极材料产量疫情期间影响较小，正极材料产能主要集中 在湖南、广东、湖北省，三地的占比就是47%。磷酸铁锂产量上周16500吨，再创年内新高值。从供需平衡 表看，若不考虑中游库存环节，今年锂缺口仍为3-4万吨LCE。 （5）锂矿价格持续上涨，可能催生分化行情。上周碳酸锂冶炼端毛利率降为37.2%，为近21周最低值。优 先看好估值低自给率高的公司，天齐锂业（SQM业绩上修，总市值/2022年权益锂矿产量最低）、赣锋锂 业、融捷股份、永兴材料、中矿资源等。