全年销量最具确定性的整车标的。公司目前整体生产经营基本未受疫情影响，4月新能源汽车销量达到 10.6万辆，环比增长1%，单月占我国新能源汽车销量比重达到35%；1-4月累计销量达到39.2万辆，占我国 新能源汽车销量比重达到25%，较2021年全年17%的比重提升8%。目前公司累计在手订单依然超过40万 辆，且新发布的汉家族、海豚、元PLUS等车型新增订单均超过交付量，在手订单不断累积，全年来看预计 新能源汽车销量将超过150万辆，同比超过150%，占我国新能源汽车有望继续提升至27%以上的水平。 

多款车型位居畅销榜，产品品质不断提升。公司汉发布以来销量持续爬升，随着dmi系列版本的上市4月月 销超过2万辆，成为首款达到“售价、销量双20万+”的中国品牌轿车。dmi系列解决家庭首辆车购车问题， 秦、宋等dmi系列销量不断上升；5月即将发布的腾势MPV新车型、以及后续海洋王国、驱逐舰系列的发布 都将不断完善公司车型版图，同时明年发布的高端车型有望将公司的产品价格带做进一步扩充。 #电池市场地位正在被重新认知。公司2008年推出首款混动车型，在车用动力电池领域积累深厚，刀片电池 推出后在体积利用效率、能量密度等方面均有显著提升。22年1-4月比亚迪装机量国内市场份额达到23%， 1-3月全球市占率达到11.1%，较21年均有显著提升；随着后续给外部车企客户电池的供应，公司电池业务 的市场地位和市占率有望进一步得到提升。

公司盈利和现金流显著改善。22Q1剔除比亚迪电子影响后公司本部利润为6.9亿元左右， 本部利润同比实 现扭亏为盈。现金流方面公司经营性现金流逐季好转，22Q1经营现金流量净额达到119亿元；同时在财务 费用方面22Q1财务费用为负数，利息收入首次超过利息费用，整体现金负债管理效率有了明显提升。预计 22/23年公司归母净利润为68、110亿元，维持增持评级。