本轮锂板块逻辑梳理： 1）价格重拾上涨。复工复产大方向下，前期抗跌的锂价在需求回升带动下，价格或再创新高。 2）中报业绩驱动。Q2板块量价齐升，是全市场最好业绩的板块。 3）锂矿资源自主可控逻辑再次发酵。

海外锂精矿拍卖，国内川矿和盐湖资产拍卖落地持续催化。 推荐核心标的：融捷股份、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能，其他科达、赣峰、雅化等 融捷股份： 唯二的已投产的川矿，甲基卡资源禀赋好，具备资源稀缺性；250万吨选矿项目环评有望落地，315园区环 评政府网站已公示，按正常流程，所有环评年中有望落地，落地后22-24年产量成长性突出。目标450亿市 值，项目若兑现长期空间更大。 天齐锂业 H股落地在即，预计年中发行，债务问题彻底解决。参股公司SQM业绩超预期，对应公司二季度业绩上调； 全年产量大幅增长，业绩弹性大。

在手资源泰利森继续扩产+川矿措拉项目+参股西藏扎布耶，资源储备板 块内最好，成长空间大。目标回到前高的2000亿以上市值。 永兴材料 新产能二季度投放，Q2量价齐升，业绩弹性大，且逐季提升。定增有望后续落地，未来2-3年持续有增长， 22-24年产量预计2.1万吨、3.2万吨、5万吨+。公司管理层执行力强兑现度高，机构高度认可，属于确定性 白马。维持前期目标市值700亿以上。 盛新锂能 Q1检修，Q1产量恢复，业绩弹性大。国内外合计布局5个锂矿项目，资源成长性突出。比亚迪30亿全额认 购定增，管理层执行力强，未来有预期差。 闪电其他科达制造，赣锋锂业、雅化集团均可，二季度氢氧化锂价格改善明显，有望释放业绩弹性。