一、行业景气度持续提升，国产替代引领半导体发展
12英寸Fab厂到2024年预计增长38座，芯片制程占比将向均衡方向发展
7nm制程市场由台积电掌握
10nm-20nm制程的芯片出货量在2019年12月接近40%，随着10nm以下的崛起，10nm -20nm 的市占率预计逐渐降低。
20nm-40nm制程市占率一直较低
40nm 以上制程市场成熟，预计维持高景气
我国芯片设计行业增长迅速，消费电子与通信是主要的应用领域。高端芯片取得长足进步，国产替代未来可期，EDA软件与IP核领域被龙头垄断，国产替代仍需时日。
个股名称 | 重点关注 |
韦尔股份 | “多摄+高像素”趋势不变，光学业务持久成长 |
兆易创新 | 新一轮涨价周期开启，国内存储龙头有望受益 |
卓胜微 | 紧抓5G机遇窗口，射频前端市场增长空间广阔 |
汇顶科技 | 屏下指纹需求旺盛，光学技术持续突破升级 |
紫光国微 | 5G启动规模化建设带来FPGA增量需求 |
中国半导体高景气度高，晶圆、封测厂持续扩产驱动，中国大陆或成为全球最大半导体设备市场。半导体自给率偏低，供需缺口巨大，国产替代迫在眉睫，看好前道制程设备龙头（北方华创、中微公司）与后道测试（长川科技、华峰测试）率先替代。
新能源需求驱动，汽车电子是功率半导体最大下游市场。下游需求点多点开花，工控、发电、消费齐发力。消费电子中变频家电与手机快充成为新增长点。
重点关注：
斯达半导 -IGBT交货周期持续延长，新基建加码助力公司持续前行。
二、显示技术：LCD景气度维持，Mini LED商业化落地
供求关系平衡修复，LCD面板有望持续景气。供给端韩厂大规模退出，国内厂商迎来新机遇。需求端TV大寸面板需求增长带动整个面板市场回暖。
智能手机、可穿戴设备设备等中小尺寸终端持续渗透，中小尺寸面板是OLED市场规模扩大的主导力量。
Mini LED是指晶粒尺约在50-200μm 的 LED，有望助推LED背光市场回暖，LCD+Mini LED背光有望成为未来家庭电视的主流产品技术路线。
重点关注：
京东方A-完成首次股权激励计划，持续扩充产能
鸿利智汇-封装业务稳定增长，部分业务拖累主业
三、消费电子增长动能维持，AR/VR、可穿戴成为AIOT新的流量入口
5G商用正式开启，VR迎来行业拐点，视频和游戏是5GVR消费级市场的两大支柱。
5G VR企业级应用将促进工业、培训、医疗等行业效率。
智能手表市场发展迅猛，产业和新标的深度受益。
个股名称 | 重点关注 |
立讯精密 | 精密制造龙头，立足平台效应进入更广阔组装市场 |
歌尔股份 | TWS耳机打造中期拳头产品，AR/VR长期增长可期 |
鹏鼎控股 | 硬板持续加大扩产，MiniLED、车载模组增量可期 |
领益智造 | 加速业务多元化布局，次组装和模组类有望成为主要增长点 |
重点关注:
消费电子:立讯精密/歌尔股份/鹏鼎控股/领益智造
服务器:澜起科技
CCL : 生益科技
芯片设计:卓胜微/汇顶科技/韦尔股份/澜起科技/紫光国微
存储芯片:兆易创新
设备:北方华创
功率器件:斯达半导
面板:京东方 A
LED :鸿利智汇/国星光电
被动元件:江海股份/艾华集团/顺络电子
风险提示:
1、中美贸易摩擦升级，短期半导体供应链瓶颈
2、中长期 Intel 服务器新平台推出不及预期
3、5G 新终端和国产化不及预期。
（整理自安信证券 2021/1/9 行业深度分析）
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