氧化镨钕从2020年24万吨左右往上涨，到2021年初到30多万，一季度涨到70万左右，二季度逐渐回调。1-6月很多人认为市场难有起色，到三季度开始六月底往上飙升，氧化镨钕从50多万涨到60多万，三季度氧化镨钕维持在60万的水平，由于行业淡季和价格需求，市场上拿货流通少，供应情况出现了问题，比如指标问题，所以三季度也不存在巨大波动。在大宗商品正在上涨的势态下，个人对四季度比较看好。第一，我认为中国供给看不出太大的增长趋势，指标的增加量并没有多少。目前来看稀土的供应情况看不到太大增速，尤其在年底四季度前指标就完了，供应紧张。由于三季度一直压缩，我们预测只要四季度一反弹，这个价格必然会出现很大波动。因为下游企业都可以去拿货，市场供应也没有多少，下游低库存或者零库存操作市场的话，供应量过不来。近几年的供需和市场的交易模式与前几年发生了巨大变化，这一块就导致了都去市场拿货的话，就把价格给撑起来了。然后60多万的镨钕价格持续到了现在，从10月份开始涨，现在将近80万。11月11日的氧化镨钕报价就在80万左右，金属镨钕从前段时间73万到100万成交。就我们目前了解，钕铁硼产业有很大变化。钕铁硼中低端产业逐渐萎缩，高端高性能产业快速增加，下游的价格接受能力也很强。首先是新能源汽车产业，发展很快，产量和对钕铁硼需求的增速都很高，对价格的议价能力也很强，也能接受。最近比较火的还有工业电机，早几年稀土永磁电机消费不太行，由于节能方面的原因。但从今年开始，很多客户加大工业电机的订单。换成稀土永磁电机能节约30%左右的电。一些生产永磁电机的客户，他们也在钢厂，水泥厂，环保企业，矿山，石油冶炼等生产流程中更换了永磁电机。这个更换就能直接节约20-30%的电。面对国家的节能减排降耗政策，要求节约用电，这既响应了国家政策，而且稀土永磁电机更换过来的话，一年到两年就能回本，尽管永磁电机比以前的普通电机成本贵，大量企业都在想办法更换永磁电机。永磁电机所用钕铁硼属于高性能，对排耗和性能要求高，七八十万镨钕金属价格接受能力也有，甚至100多万。因为一个卖几十万的电机里面，钕铁硼的成本占比很小，更大的成本是在钢铁和铜。但整个电机产业受钕铁硼影响就很大。工业电机增速对钕铁硼的刺激要比新能源汽车这块多得多，假如5年后新能源汽车1000多万辆甚至2000多万辆，也只需6-7万吨钕铁硼毛坯。但是工业电机增速会使得它到10万吨甚至20万吨。由于牌号不一样，所以难以估计工业电机里的用量。目前中国永磁电机的渗透率不到5%，钕铁硼的消费大概在一万吨左右。下游还有新能源家电，微电子这一块，三季度没下单的这一块目前也增加了，一般买涨不买跌。对于中端客户来说的话，订单也是跟着市场波动来动的，如果价格持续下跌，他们也不会去拿。如果价格反弹，他们也能接受高价位。所以说，镨钕价格从去年11月50多万，有的企业反馈用不起了，到现在90多万也有企业成交。整个行业都比较看好，这是从供需结构看行业情况。认为缅甸不太会在11月底封关解除。假如开了关，第一，若有技术，出600多吨镨钕，这个货拉过来，肯定不是一次性一个月生产完。如果正常通关的话，未来镨钕进口量相比去年下降一半，以前一个月2000多吨，现在1000吨左右。原因是：化工原料过不去，目前国内化工原料膨胀，价格上涨；第二个是疫情管控的问题；第三是人力不足。未来要是镨钕每个月进口1000吨的矿，也就出800多吨镨钕，未来这个供应会更加紧张。氧化镝价格从去年150万涨到目前的305万。氧化铽从350万涨到1200万。氧化镝和氧化铽，由于高水平发展和高性能消费，产业支撑越来越大，对重稀土的需求越来越大。目前氧化铽的产品是有缺口的。因为国内一年生产100多吨氧化铽，加上缅甸出产以及其他总共也就不到450多吨的铽的供应量。但是前年，我们测算过大概需要500吨以上的，甚至到550吨的铽，氧化铽的缺口有大几十倍的缺口。所以说，氧化铽的缺口接近是大于10吨的一个缺口。镝的话，相对有点过剩，随着高性能这块，镝的消费也会起来，供给看不到，消费在增长，那价格肯定是有支撑的。根据我们目前掌握的情况，供应的增长趋势还将保持，判断今年11、12月到明年1月行情仍将存在，这波行情不太会快速上涨。我们看十月到现在还是比较稳定的，我觉得未来肯定会调整，但回到过去那种五六十万的可能性都很小。第一个是，现在整个供应的情况，国家没有调控的想法。第二个是产业上的消费在增加，在供应上我们是可控的。氧化镨钕的进口、废料回收、国内指标在全球总供给各自的占比？全球总共约7万吨。（1）我国氧化镨钕供给，总计约6万吨：北方稀土2万吨，美国+缅甸1万吨，废料2万吨，国产5000吨。（2）其他国家氧化镨钕供给：印度1000吨，爱沙尼亚1000吨，其他国家6000-7000吨。废料回收大概占30%，往后看，回收的占比会逐步提高吗？不管企业怎么扩产，废料怎么增加，产量也在增加，消耗也在增加，占比保持稳定。之前氧化镨钕价格二三十万，现在的高价会不会刺激海外增加资本开支增加供给？莱纳斯是要到2023把以前的产权开起来，开起来的话，他的开矿能力就存在，一年就五万吨矿，一年大概六千吨镨钕，按现在价格开起来不亏。莱纳斯将来会扩产，毕竟全球消费增加供应紧张。其他的像澳大利亚那么多矿山，批了十几个项目，能做的只有一家，像北方矿业那么多年，一年也就给了一千多吨矿，还是开不出，非洲更不用说，品位也差，俄罗斯一年就开采几个月，国外短期内实现稀土扩产有点难度，但五年内问题不大。国外相对国内建分离厂的条件不太好，至少需要五年。目前没有，但是他的回收属于危化品，华荣科技旗下有两个回收企业，他们推断这个产品要标准化，我推断没有配额但是将来国家要给他配额限制。废料的分离产能大，但是供应量少。一定会，因为现在需求增加很快，那么价格一定上涨很快。我个人理解明年最好涨三万吨，现在在16.8万吨，明年最好涨到二十万吨去。三万吨的矿无非也就是六千吨的镨钕，也就是两万多吨的毛坯。煤炭是民生必需品，镨钕只是添加剂。稀土交易所二十吨每天竞价跟北方稀土每月的报价是什么关系？没关系，北方稀土每天在包头稀土交易所每天20吨的竞拍挂牌是根据市场情况和产品情况的。但是现在挂牌价是远远低于市价。中低端产能目前停产比例如何，对应减少多少镨钕需求？估算今年全年停产有两三万吨。一年才八万吨中低端。中低端对镨钕占比较小，高性能的钕铁硼的话，镨钕占比大概25%-30%,中低端大概10%-20%，按三万吨和15%来算，大概是六千吨左右氧化镨钕的消费。大的集团生产企业钕铁硼企业等都可以签。竞拍企业必须是镨钕的下游也就是钕铁硼企业。稀土企业的整合模式，未来几年也会想今年一样大部分增长来自北方稀土吗？没有公布也不好直接说，只有五矿稀土发了一个公告，五矿、中铝和赣矿合并，注册地可能在赣州，这是一个新的央企。中国未来重稀土这块肯定更集中了。市场上有传言会有其他稀土企业会合并，但是没有公告，我们也不确定。只有北方稀土有能力增加产量，其他没有能力。只有他的矿是伴生矿，其他的只有扩大产能才能增加产量，未来几年只有北方稀土能增加镨钕产量了。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
