[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论：

1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。

2、今日有投资人担心板块调整是否与消费税政策相关，我们认为这种可能性较低，消费已经成为助推经济增长的压舱石，内需拉动下出现负面政策的概率不大，另外关于白酒消费税征收后移等事项操作难度较大，具体措施尚未确定。

3、今日白酒基本面未出现任何变化，高端持续景气，次高端加速恢复，库存表现良好，此次调整我们认为主要系板块急涨、尤其是二三线白酒大幅上涨后的技术性调整，预计调整影响不会太长。展望未来，基本面依然景气，未来风险更多在于宏观流动性层面带来的估值波动。

[太阳]总结来看，白酒无可比拟的商业模式，宽广的护城河，基本面表现良好，茅五泸高端稳健，汾酒、酒鬼等维持高成长，大幅调整下坚定看好白酒长期配置价值，重点把握龙头、布局弹性，建议增持【茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、顺鑫农业、古井贡酒；黑马：迎驾贡酒、酒鬼酒】！