生产情况：七月份内地金属硅151.3万吨；新疆74.9万吨，增59.8%，源于合盛硅业（月均6-7万吨）和东方新奥，许多去年接近于破产的企业投产；四川（增69.3%）、云南（下降7.5%，受限于能耗双控政策）、福建是较大生产基地。四大主产地有三大双红灯，新疆云南福建，后期可能限制能耗，产量有可能出现下降。近期市场整体而言，市场货源出现短缺，价格持续上涨。

应对措施：此行业是结构性成本，名义产能500多万吨，但很多是僵尸产能，近期高市场价格促使很多闲置产能有计划开工。能耗双控情况下实施难，较大项目为合盛硅业黑河产能。有12台125机器，总产能10万吨，有计划开工，已经在招聘人员，大概需要1-2月份。估计目的为平衡各地区生产，以弥补新疆金属硅限产的风险（石河子，伊犁等地）。2021年1-8月新疆金属硅产量接近去年全年产量，能耗双控政策大概率严格。

新增产能：并不多。能在今年投产只有两个项目，一个是新（xx）化工，在延津年底投产3万吨多，新疆津河原，设计产能20多万吨，目前只建设了5-6台机器，有计划下半年投产。到明年上半年之前，金属硅供应难以有明显上涨。主要是电力供应和新增产能的问题。

下游：多晶硅：2021，1-7月增加16%多，相对较低原因：开工率较高，90%多。很多工厂满负荷甚至超负荷生产。

多晶硅供应持续紧张，而产能下半年才能释放。下半年有可能投产的新产能15-20万吨，通威股份10万吨，大全2万吨作用，特变电工，新（xx）能源2万吨左右，亚洲硅业3万吨左右。但明年金属硅的需求在多晶硅的增量十分可观。目前除了行业内有产能的协鑫40多万吨，通威股份整体规划43万吨，目前8万吨。初步预计2025年产能达到227万吨左右，2020年在55万吨左右。碳中和碳达峰中（宝丰能源等）许多其他企业为了平衡其他高耗能行业会建设新能源，因此存在不确定性。但是主体企业的产能增加相对而言较为稳定可靠，中短期之内，多晶硅的需求会持续高增长。金属硅产能增加今年不会特别明显，明年一季度左右，合盛硅业新产能有可能投产（明年最大项目）。

后期如通威股份，特变电工等金属硅都是配套，为了解决多晶硅需求。估计明年投产难度较大，发展速度相对较慢。预计金属硅市场价格参考19100元/吨，相对中低品位，未来两三个月内可能涨到23000元/吨左右，市场上高品位4103，2202突破25000元/吨有可能。多晶硅市场价格在20万左右徘徊，成本在5-6万左右，对于金属硅价格上涨没有什么影响，近期价格不会下降，因为多晶硅产能释放有时滞。 

合盛硅业预计今年盈利65亿元，明年91亿元。（较为保守的估计）产量规划：金属硅75-80万吨，有机硅40万吨。明年金属硅100万吨，有机硅60万吨扩展项目：金属硅的云南项目，约明年一季度建成，夏天正常生产；有机硅的新疆石河子项目（20万吨，今年2月份投产10万吨，还有着火的），还有明年二季度投产的项目金属硅单吨利润大概7-8千。有机硅单吨利润大概12000元。利润弹性较大。 有机硅市场价格主流成交价33000元/吨，鲁西化工最高36000元/吨，近一周大幅上涨。

原因：金属硅价格上涨开工：相对正常运行，正常检修为主。出于对3-4季度的预计以及检修期到来，有价格上涨的可能恐慌。今年需求转暖，产量需求量较去年都增长，需求更多。出口量增长，16.63万吨，同期增长38%。

全球聚硅氧烷产能600万吨，折合DMC300万吨左右，中国372万吨，占全球64%。美国迈图有11万吨DMC产能退出，将以国内产能增长为主。原本预期今年4季度有40-60万吨产能投产，但是有产能爬坡期，新增产能并不能特别确定的释放。目前市场利好因素较多，供给没有特别多的增长，需求方面没有明显淡季。从企业库存来看都相对低位，需求增长明显。出口增量方面目前来看暂时没有回落迹象，但随着疫情恢复是否海外产能增加也未可知。整体供给需求，以及原材料金属硅方面三到四季度有机硅价格难以回落。悲观预测也不会下跌到28000元/吨，乐观预测有可能突破35000元/吨。 

有机硅上市公司目前大概总体公司11家，新安股份25万吨产能，信发集团，鲁西化工4万吨。新安股份有机硅弹性更大。新安股份单体中间体等较有优势，同时下游深加工出于国内领先水平，得益于与海外企业合作，如迈图等。有机硅产品多，公司已开发了2000多种产品。目前7-8成单体，中间体为内部消化，转化为深加工产品。2018年在延津布局10万吨金属硅。未来可以享受景气度的转换，周期上看利润更平缓。草铵膦（草甘膦？）：目前有机硅和草甘膦价格测算，年化利润超过30亿元。既有产品带来的盈利高点机会期，同时自身也有成长空间。

 Q&AQ：金属硅价格高，可能有扩产。原来不生产的产能成本大概多少？

A：闲置产能一般因为电价较高，云南、四川、新疆平均电价0.3-0.35元左右，其他地区在四毛到四毛五，主要成本差距也在这里。每吨单耗在13000度左右，会存在成本差距。（2600元成本差距），正常生产14000-15000元/吨，当前价格上涨后有望生产。基本三年不生产被认定为僵尸产能。在用电紧张情况下没有预备电量，因此投产难度大。

Q：明后年有机硅盈利？

A：今年从供给端最终产能约60万吨，叠加明年50万吨最多达到100多万吨产能，如果明年一季度之前正常释放会对市场有冲击，但是不容易具体估计，但目前估计价格不会跌回以前，均价判断在25000以上。

Q：海外扩产？

A：有机硅的海外扩产没有什么限制，都有相关计划但目前还是国内为主。工业硅短期内没有，在光伏产业上企业在海外有工厂，美国对中国的光伏有制裁，各地对于这种新能源产业也有保护政策，在东南亚有较多电池片及组件的新增产能计划；金属硅有往周边发展中国家转移的趋势，但还没有企业有实际操作，中国依旧是出口型行业，有30%产品出口，此后由于碳中和等政策可以通过关税降低出口量。