纪要｜光伏3月排产跟踪更新-韭研公社

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纪要｜光伏3月排产跟踪更新

选对股买对时

中线波段的公社达人

2022-03-01 21:19:53

1、硅料环节，根据各硅料企业生产情况和计划，预计2月份国内硅料产量约5.2万吨，环比基本持平，新产能持续爬坡，考虑月度天数，单日强度环比增长。3月通威保山一期5万吨、保利协鑫2万吨颗粒硅爬坡继续，南玻1万吨复产产能新增爬坡，2月OCI马来3万吨、亚硅2万吨产能分线检修继续，估计3月国内产出规模超5.5万吨，需跟踪限电情况。近期硅料3月长单陆续签订，预计价格相比2月的230-240元/kg小幅上涨至240元/kg以上。

2、硅片环节，2月月初因春节因素因素影响，两家一线企业开工率维持在70%，一体化企业开工率降至在80%-100%之间，其余企业开工率维持在50%-100%之间，2月月底两家一线/一体化/其他企业开工率分别提升至75%/80%-100%/80%-100%。3月大部分企业均有扩产计划，并且开工率预计进一步提升，预计分别达到80%/90%-100%/90%-100%。

3、电池组件环节，电池片订单充足特别是大尺寸，大尺寸产能延续满产。组件环节3月开工率和排产绝对量持续提升，15家组件企业3月排产达到17-18GW左右，环比增长15%+，超去年9月的排产高峰，行业组件开工率亦小幅提升至75%左右。其中，1-2月排产相对谨慎的隆基（3月超3.5GW）、晶科（3月超3GW）、阿特斯、日升等环比增长突出；晶澳、天合等保持良好趋势，月产2.5-3.0GW左右。

4、辅材环节，胶膜订单排产良好，3月预计延续基本满产状态，价格预计持平。光伏玻璃春节后库存持续去化，且近期纯碱、天然气等成本仍在偏高水平，厂家利润空间压缩明显，小厂3.2mm规格已至微利，2月末部分企业推涨心态积极，3月有望小幅上涨1元/平米左右。

5、排产印证需求强势，继续坚定看好光伏板块，建议布局以下主线：1）盈利改善的一体化企业（隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源等）及逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份等）；2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特、海优新材）及硅料（通威股份、大全能源等）；3）盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特、信义光能）及跟踪支架（中信博）；4）其他细分环节优质龙头正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、中来股份、爱旭股份等。

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