[红包]<杭可科技（688006）>中标BYD锂电设备点评及调研邀请——【华西机械】

☀BYD逐步成为公司重要客户，营收占比逐年扩大。公司于2021年9月3日合计中标比亚迪锂电设备5.22亿元（不含税），占去年收入的36.97%。根据公司公告，2018-2020年，来自BYD的销售收入分别为3.91/2385/5446万元，分别约占当年收入的0.01%/1.82%/3.65%。此次项目的签订，标志着公司锂电化成分容设备得到进一步认可。

☀主要受去年上半年订单质量的影响，公司中报业绩低于预期，盈利能力有所下滑。随着去年下半年特别是Q4订单质量改善，大部分于今年下半年确认收入，整体盈利能力有望逐步恢复以往水平。

☀2020年，我国锂电设备市场规模已达267亿元，预计到2025年全球锂电设备市场规模达1650亿元，其中后道设备规模约495亿元。公司主要客户LG规划至2025年动力锂电产能由2020年120GWh提升至430GWh。按照后道设备0.6亿元/GWh设备投资额计算，预计LG在2020-2025年后道设备支出将达到558亿元，后道设备投资额或达到186亿元，公司预计能拿到较大份额订单。

⚡风险提示：技术进步不及预期，产能扩张不及预期，下游行业景气度不及预期