8月27日，财政部发布2021上半年中国财政政策执行情况报告，提到将优化可再生能源发电补贴政策，下达可再生能源电价附加补助资金预算890亿元，支持光伏、风电等可再生能源发电。要点如下：

 

（1）持续提升能源保障能力：优化可再生能源发电补贴政策，下达可再生能源电价附加补助资金预算890亿元，支持光伏、风电等可再生能源发电；加快补贴清单公布确权，纾解可再生能源发电企业融资难题；

（2）光伏：我们预计全球2021年是光伏需求大年，新增装机或达170GW（供应链限制的组件需求），同增约30%，短期主要组件企业反馈二季度订单较满，行业高景气背景下硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间、玻璃供需阶段性缓解；

（3）风电：我们预计2021年需求或达50GW以上（产业链需求口径同比持平），风电产业链中零部件环节业绩高增、整机环节弹性大，此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远，同时零部件竞争格局稳定，具备长期增长属性。

 

投资建议：（1）光伏：当前行业2021年估值性价比高，重点推荐：隆基股份、联泓新科、福斯特、通威股份、阳光电源、亚玛顿、爱旭股份，关注福莱特、东方盛虹、锦浪科技、信义光能、德业股份、海优新材等；（2）风电：当前行业2021年估值中位数14倍，性价比较高，重点推荐：日月股份、天顺风能、金风科技、明阳智能，关注、新强联、东方电缆、运达股份等。

 

风险提示：新能源装机及政策不及预期。

 

联系人：苏晨/花秀宁/张哲源/张嘉文