第一，芯片：核心逻辑还是8英寸产能持续紧张、产业链持续涨价，核心方向主要还是功率器件以及部分设计、封测核心公司。

目前中国台湾晶圆代工厂台积电、联电、世界先进、力积电等第四季度订单全满，2021年上半年先进制程及成熟制程产能已被客户预订一空。同时中国大陆晶圆代工厂中芯国际三季报产能利用率达97.8%，大多数代工厂都将2021年8英寸晶圆代工价格提高了至少20%，紧急订单甚至提价40%。

另外，还有两个最新消息：

1）关于汽车芯片供应短缺，先是今天盘中有消息称因汽车芯片短缺，本田本月产能将削减约4000辆，然后是盘后有消息称汽车行业芯片短缺风波仍未缓解，上汽大众暂停了部分低端车型的生产。
从这些新消息可以看出，汽车芯片供应短缺是客观存在并且仍在持续的。

2）盘后有媒体报道，因中芯国际产能满载，兆易创新近日已将部分NOR Flash存储芯片下单给华虹半导体的无锡12寸厂，也从侧面印证了晶圆代工产能的紧缺。

第二，面板：LCD面板持续涨价，LED行业景气度从底部持续回暖、Mini/MicroLED产品放量在即。

1）LCD面板：1月上旬，32/43/55/65吋面板均价分别为65/113/176/225美元，延续了自2020年6月以来的持续上涨态势，相较6月下旬累计涨幅达到97.0%/68.7%/67.6%/37.2%。

2）LED：自2020年二季度以来，受海外地产景气、韩国转单、国内疫情后工程显示屏回暖等因素影响，照明、背光、直显等各类LED需求全面持续景气。再加上今年奥运会、欧洲杯等大型赛事将刺激LED显示提前备货需求，LED在广告展示、电影屏幕等场景渗透，今年一季度LED需求将持续景气。

3）Mini LED：行业正处在放量增长的起点。Mini LED目前最主要的应用场景是LCD背光，Mini LED背光可大幅提升LCD屏幕的显示效果，并且相对于OLED有成本更低、寿命更长、耗电量更低、不会烧屏的优势。近期苹果、LG、创维等产业巨头有望推出Mini LED产品，有望带动Mini LED行业快速放量。

第三，信创/网安：信创行业已进入业绩兑现阶段，叠加今年党政信创持续放量、行业信创加速推进，采购量将翻倍，有望为核心公司带来新的业绩增长点。

2020年是党政信创落地元年，国家全面推行党政办公系统国产化；全国各省2020年度党政信创招标已基本完成，预计采购总量200万套，2020年内有望交付60-70%，剩余部分将在今年一季度继续交付。

本轮党政信创采购总量为700万套，按3:5:2的比例在2020-2022年逐年推进。2020年采购量大约为规划总额的30%，今年采购量将不低于总额的50%，采购金额相比2020年有望翻倍。

近期，多项事件表明行业信创正在加速启动。2020年11月25日，基于飞腾CPU自主研发的首套100%全国产化百万千瓦级分散控制系统（DCS）华能“睿渥”成功投运；2020年12月4日，飞腾表示去年发布的桌面CPU飞腾FT-2000/4成为首个销售量突破百万个的产品。

据信创行业专家表示，行业应用比党政办公的复杂度更高、产品线更多，能带来更大的市场空间。此外，行业信创很可能是跳过集成商直接与厂商签约，对价格保护更好。2020年是行业信创的初步试点（大概5%左右），预计今年的招标量将是2020年的2-3倍。

第四，安防：2020年12月，国内政府端招标项目同比增长39%，中标金额同比增长58%，行业需求预期提升。

2020年12月，国内政府端招标项目同比增长39%，中标金额同比增长58%。其中，招标端过亿项目18个，总金额35亿元，中标端过亿项目26个，总金额55亿元，安防与智慧城市行业项目中标金额同比提升35.7%。

第四季度招标金额同比增长18%，中标金额同比增长54%。2020年全年，招标金额同比增长13%，中标金额同比增长33%，整体仍然保持稳步增长。

第五，游戏：短期看春节需求，中期看今年的新一轮产品密集上新周期。

之前受买量成本上升，以及今年的业绩高基数影响，市场担心明年游戏行业的业绩增速会低于预期，所以从7月高点以来，游戏板块持续下跌。

但是站在当前位置来看：
1）今年寒假假期不短，增加游戏娱乐的需求；
2）一季度开始，A股游戏板块核心公司三七互娱、完美世界、吉比特等均有重点新游排期，也就是说今年可能迎来新一轮产品密集上新周期；
3）随5G渗透率不断提升，云游戏应用的落地也将进一步加速。

总之，当前游戏的估值已经“跌”出了一定的性价比，在上述逻辑的驱动下，游戏板块的估值将迎来修复。