❗️❗️【天风电新】新能源更新：坚定信心迎难而上
韭菜篮子
2022-04-11 11:00:58
【电动车】：
从近期路演来看，普遍反馈跌很多，没卖的多数是有信仰的粉丝。但下到周末，接踵而来负面信息tsl未复工、蔚来停产、宁波等重要地区物流被封。而我们做如下更新：
1、宁波-零部件：重要的物流都是通的，并没有封高速，只是对司机检查力度加大。而关于中游是否减产，要动态看：TSL/蔚来如果迟迟不复工，电池/材料跟着减产是合情合理的。而我们要认识到的【本质是疫情带来的短期停产，而非需求不行】。如果认可这一点，排产会实时动态调整，那静态看问题没任何意义。
2、短期，关注下周一季报有望超预期的璞泰来、天赐：尽管大家反馈业绩好也白搭，但还是重点说下。1）璞泰来：石墨化-负极明年过剩是共识，但预期差是璞泰来的阿尔法四川一体化有望全球成本最低+强大的前瞻性和执行力（如判断去年石墨化紧张、今年针状焦紧张等）。天赐：Q1超预期是电解液行业降价，而他涨价+毛利率提升+LIFSI 3月出货500吨等（意思是第二增长曲线徐徐展开）。
3、看好的标的：底部反转（电池、打铁股、三元一体化）+新技术（碳纳米管、三元一体化、硅负极、高电压）+一体化龙头（华友/中伟、恩捷、璞泰来、天赐）。
而这里再说下1）天奈：近期比较弱，市场还是担心估值；客观讲不便宜，但看重的是新技术几个标的里他最经得起供给端考验，因为产品和成本都有代际差距，不担心别人扩产。2）中伟：一季报比较一般，但看好三元一体化趋势+看好龙头研发、技术创新。
【光伏】：
近期表现同样不好主要在反应Q1业绩低于预期和对Q2预期的不足够明确，而我们更新观点如下：
1、需求不是问题，Q1的业绩以一体化组件为例，盈利是3月迎来挑战，而出货低于预期原因系龙头并非一味追求市占率，我们认为是降低出货等待盈利更好时间点。
2、客观讲，现在的市场没办法Q1刚低于预期立刻让大家去相信Q2会非常好（比如我们认为德业Q2好，但让市场接受需要时间）。但我们认为很多个股在Q2会展现盈利韧性，可以更加耐心。而近期一季报：禾迈、锦浪、晶澳都是相对比较好的。
3、看好的标的：思路和车类似，新技术新应用方向+底部反转。其中逆变器看好储能、微逆占比高的；组件一体化看好新技术可持续强的；碳碳热场的第二增长曲线。
底部反转看好光伏玻璃、跟踪支架等。这里也重点说下中信博：已跌到100亿以内，市场对人事变动的诟病充分反应，这个细分赛道的龙头肯定不止这个市值。而基本面确实还没到拐点，跟踪支架我们理解是地面电站弹性最大的品种。
【风电】：
投资思路仍是同车、光的比价效应，塔筒虽然调整很多但还需等一个盈利底；而目前看好的仍是提估值、增量市场，看好碳纤维、海缆、漂浮式风电。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
天赐材料
工分
1.76
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（3）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1