要点 政策力度总体不是很强 今年以来，尤其是上海疫情之后，国内汽车产销跌幅很大。国家在2009、2015进行过降低购置税的刺激政 策，对汽车销售拉动作用很强。此次刺激，一方面是考虑拉动经济增长，另外就是考虑拯救汽车行业，因 为现在汽车公司的盈利能力比较弱，企业自身承受进一步下滑的能力比较弱。 从历史来看，刺激政策通常是一揽子措施（购置税减免、汽车下乡等多种政策组合）。

但目前仅有600亿购 置税减征，效果可能达不到预期目标。且从历史经验来看，刺激边际效果递减，且刺激政策退出之后，有 较大的负面影响。此次减征购置税， 政策实施手段、时间表分析 600亿购置税减征，总体可能还是针对1.6L及以下的小排量汽车，可能无法覆盖2.0L排量。考虑到刺激消费 的紧迫性，6月1日开始实施是可行的时间表。理想的情况是，今年实施5%购置税，2023年实施7.5%优惠 税率。600亿的减征额度，可能年底就会用完。 比较公平的做法是按照车价减征（比如15万以下），可以照顾更多中低收入群体，但实施层面过去没有经 验。

此次刺激，是面向全行业，而非有意支持中国本土品牌。 拉动效果分析：200万辆左右 总体目标：希望2022年汽车产销同比增长8%。如果没有刺激政策，今年产销可能下降5%。因此，政策的 大体目标是拉动产销量13%，大约280万辆。但600亿购置税减征，可能难以拉动280万辆销售，估计可能 是200万辆左右。 后续是否还有其他刺激政策 总体而言，各级政府政策储备还是较多的，汽车下乡、以旧换新、增加限购城市牌照指标等，都是有效手 段。先初步观察600亿购置税减征的效果，如果经济恢复不理想，进一步的相关政策出台，还是很可能的。

 政策是否惠及新能源汽车 新能源汽车是国家的大方向，目前这个政策不变。销量增长很快，2022年有望销售500万辆以上。目前给新 能源汽车的支持力度很大，包括减免购置税、现金补贴、免费牌照等；如果进一步刺激，改善用车环境、 降低充电费用、新能源汽车下乡等，可能是更好的方向。行业总体发展很快，短期没有必要刺激；但也不 会考虑给行业降温。 新能源汽车2023年购置税政策 按照现有政策，新能源汽车购置税减免2022年到期，2023年是否征收现在不确定。

考虑到行业发展规模今 年大概500万辆，很多企业规模还是不够，因此需要政策拉一把。2023-2024年新能源汽车购置税还是应该 考虑减免。2025年完全退出很合理。