[玫瑰] 光通信、电力、海洋为“基”、新能源为“翼”，各业务基本盘均景气向上，海风、光、储接力成长。

[玫瑰] 为何海缆是绝佳的稳健成长赛道？放量、紧平衡、降本提“价”！
1）四因素拆解壁垒，头部集中，量价测算行业供需长期吃紧；
2）市场关心平价进程，平价倒逼降本放量，但并非以大幅牺牲海缆盈利能力为代价，深远海+大型化反而带来增量需求。

[玫瑰] 光、储新能源看点是什么？空间比壁垒更重要，弹性可期！
产业链纵深和配套能力撬动空间，总包+方案放大基本盘。

低估的海风龙头，三年PE分别16、13、11x，整体估值和PEG视角均有不错性价比，关注后续重点招标推进之催化，给予买入评级！