光大证券：高Gu息Gu票在市场调整期间有明显的避险效果，6大指标筛选即将迎来将高Gu息的性价比标的
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①历史表现来看，红利指数在市场大幅下跌的期间表现出了明显的避险效果。今年以来中证红利指数表现远超其它宽基指数。红利指数的收益包括确定性的Gu息收益和资本利得收益，使其更具备投资价值。
②光大证券结合一致预期净利润数据计算了预期Gu息率，能够动态捕捉上市公司未来的分红变化，以便于投资者提前布局。该指标可以理解为：未来高派息的Gu票以当前价格购买的性价比。
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光大证券结合一致预期净利润数据计算了预期Gu息率，能够动态捕捉上市公司未来的分红变化，以便于投资者提前布局。该指标可以理解为：未来高派息的Gu票以当前价格购买的性价比。
1）为什么高Gu息Gu票具有投资价值？
历史表现来看，红利指数在市场大幅下跌的期间表现出了明显的避险效果。今年以来中证红利指数表现远超其它宽基指数。红利指数的收益包括确定性的Gu息收益和资本利得收益，使其更具备投资价值。

2）高Gu息Gu票风格画像
以中证红利指数成分Gu作为高Gu息Gu票组合为基础来分析，
行业来看，高Gu息Gu票集中在煤炭、房地产、银行、汽车、交通运输及钢铁等行业，处于成熟期的行业更倾向于进行高分红。
市值分布来看，市值呈现U形分布，该统计结果与传统经验有所不同，大盘蓝筹Gu只是高Gu息Gu票的一部分，更多的高Gu息企业集中在中小盘Gu票。
分红率相比于Gu息率更具备可预测性，以分红率作为切入点对AGu公司按分红率高低分组，通过对相关财务指标进行研究，最终发现高分红的企业多集中在产业生命周期的成熟期，表现出低盈利能力、低投资回报率、低外部筹资依赖度以及较好的财务质量等特点。

3）预期Gu息率测算
通过对分红率进行建模预测，使用预测分红率与一致预期净利润对Gu息率进行了测算。
预期Gu息率可以理解为，未来高派息的Gu票以当前价格购买的性价比。分红率预测选取了营业收入增长率、资本开支增速、资产负债率、上一会计年度分红率、分红率同比增长、分红率稳定性6个指标。结果显示，预测模型具备一定预测能力，且相比于基准有较明显的提升。

风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。