【招商证券】食品行业跟踪 20220601

江苏白酒大商访谈：
1、5月中旬到6月初，苏中家宴恢复明显，苏南、浙江呈现报复性消费快速增长。餐饮同期增长220%，流通同期增长25%，家宴同期增长30%，团购同期增长20%。
2、2月中旬到5月底，餐饮同期下滑60%-70%，流通同期下滑30%，团购同期下滑10%。全年角度来看，这三个月影响不大，9月、10月双节销售正常，年度任务即可完成。

分产品单月来看
1、高端：茅台同比增速50%，低库存。泸州老窖同比增速60%，比预期少10%，主要原因系疫情、提价、库存积压，导致销量下滑、五粮液同比增速70%，库存有1个月的库存量。
3、次高端：洋河同比70%，渠道库存1个月。今世缘同比70%，由于一季度拖货原因，有2个月的库存量。古井同比60%，低于预期10%-15%，主要原因系疫情影响省外家宴和餐饮，库存1个月。剑南春同比增速70%，低库存。