【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：

睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11.2亿元，同比+41%/39%/24%，对应PE为31/22/18倍。

华秦科技是国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显，受益于各类隐身飞行器的生产列装及维修更换，隐身材料需求旺盛。预计22-24年归母净利润3.1/4.6/6.0亿元，同比+34%/45%/31%，对应PE为79/54/42倍。

航宇科技是航空发动机环锻件核心供应商，军品受益于部分新型号航发量产初期的高增长，外贸受益于国际航空业复苏，境内境外、军发商发叠加共振，加之新产能陆续释放，高增长的确定性较强。预计22-24年归母净利润2.0/3.1/4.2亿元，同比+47%/49%/38%，对应PE为41/27/20倍。

臻镭科技是国内军用通信、雷达领域中射频芯片领军企业，高速高精度ADC/DAC芯片技术壁垒高，国产替代空间大，高速跳频数据链、数字相控阵雷达等领域需求旺盛，微系统产品降本效果明显。预计22-24年归母净利润1.6/2.4/3.3亿元，同比+64%/49%/38%，对应PE为42/28/20倍。

西部超导是军用钛合金棒材的核心供应商，在四代机中市场份额较高，且积极拓展航发、民机等新领域的钛合金需求，高温合金材料已获主力型号供货资格，典型牌号已实现小批量交付。预计22-24年归母净利润10.5/15.2/20.1亿元，同比+41%/46%/32%，对应PE为39/27/20倍。