看完240页的年度报告，我来挖挖冠城大通的巨大预期差！（1）-韭研公社

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看完240页的年度报告，我来挖挖冠城大通的巨大预期差！（1）

无名小韭14430223

2022-06-07 09:49:27

一、首先是一级开发的太阳宫地块：

1、 太阳宫地块一级开发总用地面积：79.88万平米（来源21年年报）

2、 年报预期收入只有27.5亿元，实际拍地可得收益46.99亿元（含8%利润），预期差巨大！

3、 关于一级开发投入与回报，都是经过第三方核算的，投入一定能全部回来，这个可以放心的。

4、手续一级土地开发剩余79.88-2.7=77.18万平米=1157.7亩*14324.59万元=1658.36亿元，总剩余利润为1658.36亿元*8%=132.67亿元，按10年周期计算，每年可贡献利润约13.3亿元！是不是有巨大的预期差？

二、关于负债：

1、 总资产239亿元，负债156.8亿元，负债率65%，在行业里面算低的了，有什么好担心的？

2、 最重要的是三条红线，冠城大通之前有一条不达标，就是现金短债比，现场随着近47亿元的现金进账，这一条也马上转绿，马上全部达标！

三、关于年报亏损：

年报亏损主要是预先对售价减值做的计提，实际销售毛利仍有26%以上，好于绝大多数同行！未来随着锂电池以及扁线电机业务的扩张，利润逐季逐年上升可期，预期巨大！

关于估值，这个很多老师都已经算过，等下次我把锂电池以及扁线电机业务的预期差挖完再一起来算了，就这样~~

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