2022年5月新能源月度观察&分析

1)    新能源产销超预期，看好Guo内高景气度持xù。5月新能源销量中，乘用车、客车、货车分别达426,893辆、6,110辆、14,171辆，环比分别+52.5%/+26.3%/+1.0%。新能源车当月渗透率达24.0%，同比+13.8ppt，环比-1.3ppt。2Q至今上游碳酸锂价格边际下降，利好新能源车企利润率改善；目前新能源需求强劲，在手订单充沛，未体现出受燃油车购置税补贴政策影响，我们看好新能源高景气度持xù，维持500万+销量判断。

2)    行业格局稳定，比亚迪纯电、插混销量bǎo持领先地位。新能源乘用车格局稳定，比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉分列月销前三。5月厂商新能源零售销量突破万辆的企业有11家，理想、小鹏5月零售销量同比高增，分别+165.9%/78.1%，哪吒、零跑等二线新势力发力，交付再次突破万辆。纯电动乘用车销量中，比亚迪位列第一，月销量53,349台，占比16.3%，本月CR4占比总计44.4%，环比-9.1ppt；插电混动乘用车销量方面，比亚迪以绝对优势领先，月销量60,834辆，销量占比61.0%，之后理想汽车与赛力斯销量分别为11,496辆、5,036辆，销量占比分别为11.5%与5.0%。

3)    俄乌冲突对供应链影响逐步减弱，意大利、挪威环比增幅较大，美Guo表现相对稳健。5月俄乌冲突对供应链影响逐步减弱，欧洲新能源ShΙ场迎来环比修复，其中，意大利、挪威环比增幅较大，5月销量分别为12,028、9,820辆，对应环比分别+25.2%/+19.9%。从同比shυ据来看，欧洲zhυ要Guo家5月新能源同比增速仍处于-10%左右的区间，zhυ要反映通胀背景下的需求低迷。美Guo5月新能源销量为84,905辆，连xù3个月维持8万辆以上的月销高位，同/环比分别+47.0%/-1.6%，月度渗透率为7.6%，环比+0.7ppt。