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新能源车投资逻辑
小路J
2022-06-23 13:16:32
【东吴电新】电动车Q2业绩多好于预期,产业链反馈下半年需求恢复超预期,继续强烈看好电动车板块!

观点重申:
#6月销量预计54-57万辆,下半年新车型众多,上修全年至620万辆+,同增75%+。6月首周上险数据亮眼,上修6月预期至54-57万辆,Q2有望达130万辆,环比微增。下半年新车型大量推出,蔚小理、比亚迪、自主车企均有新车型落地,H2销量预计环增50%+,全年销量预期上修至620万辆+,增75%+。全球上修至980万辆+,同增50%+。

#7月反馈排产环增20%,龙头电池厂订单指引超预期,下半年景气度预计持续超预期。产业链6月排产环比增10%左右,7月厂商反馈排产将大幅上台阶,预计环增20-30%,其中龙头电池厂订单指引超预期,环增预计30%+,Q3排产或环增50%,下半年景气度超预期,全年预计维持60-100%高增预期。

#锂电中游Q2业绩多好于此前预期,电池盈利拐点弹性大,隔膜、负极、结构件等维持稳定,正极电解液好于预期。电池Q2盈利拐点将显著修复,碳酸锂自供比例提升贡献新增量。Q2隔膜、负极、结构件等盈利稳定;前驱体受益于一体化比例提升,预计盈利逐季向上;产业调研反馈正极Q2盈利环增超市场预期,且三元铁锂价差缩小,预计三元份额逐渐提升;六氟价格阶段性低位,电解液盈利企稳,Q2利润好于预期。

[太阳]投资建议:下半年景气度超预期,继续强烈看好电动车板块,第一条主线看好Q2盈利拐点叠加储能加持的电池,龙头宁德、亿纬、比亚迪,重点关注派能科技、欣旺达、蔚蓝锂芯;第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头:隔膜(恩捷、星源)、负极(璞泰来、杉杉,关注贝特瑞、中科)、结构件(科达利)、添加剂(天奈)、前驱体(中伟、华友);第三条为盈利下行但估值低、Q2盈利超预期:电解液(天赐、新宙邦),三元(容百、当升、振华)、铁锂(德方);第四为价格持续维持高位低估值的锂(关注赣锋、天齐等)、铜箔(嘉元、诺德)

[太阳]风险提示:销量不及预期
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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