公司亮点:
1. 风电行业相关运用三分天下有其一;
2. 石化冶金等行业拓展初露峥嵘;
3. 主要产品获得国际权威认证,DNV·GL、CE、鉴衡认证。
潜在问题在正文中慢慢展开。
正文
一、发行人主营业务经营情况
公司致力于成为一家专业的工业设备智能运维整体解决方案提供商,主要产品为工业设备状态监测与故障诊断系统,已广泛应用于风电、石化、冶金等多个行业。 公司工业设备状态监测与故障诊断系统通过对设备运行的物理参数进行采集、筛选、传输和数据分析,预知设备的运行故障及其变化趋势,为设备运维管理决策提供数据支撑,实现工业设备的预测性维护,提高生产过程的连续性、可 靠性和安全性。经过多年发展,公司在自制核心部件、数据采集与分析、智能算法模型、智能诊断平台和智能设备管理等方面不断创新,形成了具有自主知识产权的核心技术,拥有完整的产品体系。
公司是高新技术企业、工信部智能制造试点示范企业、工信部服务型制造示 范企业、安徽省服务型制造示范企业、安徽省专精特新中小企业、安徽省企业技 术中心,获得工信部制造业与互联网融合发展试点示范项目、工信部大数据产业 发展试点示范项目、中国电力建设企业协会电力建设科学技术进步三等奖、陕西 省科技进步二等奖、安徽省科学技术进步奖三等奖等多项荣誉。截至本招股说明 书签署日,公司拥有专利 56 项(其中发明专利 42 项、美国专利 1 项)、软件著作权 85 项,主要产品获得 DNV·GL、CE、鉴衡认证(文末附认证的具体说明)。
工业设备状态监测与故障诊断,堆传感器、监测设备运行状态、预警及故障排查,积累数据、运用算法、提升智能化运营水平。最早看汉威科技的时候,就想看到这种局面,工业升级智能化;放在几年前看,有点超前,并且配套有局限,单纯堆传感器意义不大;芯片和算法才是王道。除了监测和诊断,像风电设备还有智能化管理提升效率的作用(从一些资料看远景能源,做得比较好)。
二、发行人的主要产品及应用
报告期内,公司主要产品为工业设备状态监测与故障诊断系统,按其终端产 品的表现形式,主要包含有线系统、无线系统和手持系统三个系列,能够为客户提供工业设备的状态监测、健康状态评估、故障精确诊断、维护检修措施指导、服务信息推送等服务。此外,公司还向客户销售 iEAM 软件、自制传感器和提供技术服务等。公司抓住我国制造业智能化转型升级的契机,不断进行产品开发与 市场拓展,产品应用领域已覆盖风电、石化、冶金等多个行业。累计远程监测的设备超40,000 台,监测设备的类型超百种,积累各行业故障案例超 4,500 例,具有较强的市场 竞争力。
三、主要财务指标
1.财务数据
营收、扣非增速都不错,现金流一般:下游集中度高,都是重资产大公司,相对强势,账期自然长。研发金额增加、占比下滑。
报告期各期末,公司应收账款分别为 12,398.85 万元、14,912.44 万元和14,831.12 万元,占各期末流动资产的比例分别为 54.31%、48.45%和 36.82%, 公司应收账款呈增长趋势。占比下降明显
2.营收构成
有线系统主导,单价稳步下降,无线系统单价稳中有升。毛利都比较高,应对竞争还有降价空间。
4.产销情况
产能利用率较高,销售情况和风电装机进度正相关。
5.主要客户
前五大客户销售占比逐步下降,说明公司在客户拓展上成绩不错,金风科技稳坐第一大客户;远景能源从前五大客户中消失,暴露问题:风电运维除了安全性还有效率,远景智能化做得最好,风电企业自己做运维会不会成为主流趋势?!
6.供应商
目前公司生产经营中使用部分进口芯片,报告期内,公司该类进口芯片采购金额分别为 457.88 万元、644.73 万元和 1,675.37 万元,占原材料采购总额的比例分别为 18.14%、14.79%和 19.72%。公司所采购的进口芯片主要来源于美国、 日本等境外生产厂商。
芯片在各行业对于国内产业升级来说都是一道坎,前文说的汉威科技,这么多年也没有长足进步,还是核心技术问题;对于工业级芯片,完全可以用28nm或工艺更落后的,体积大一点、能耗高一点,先把产业链养着,慢慢积累。
四、经营情况
1.员工
员工数量明显增加,快速扩张期;研发人员占比最大,年龄和学历结构都非常有成长性。
2.生产力
良好的人员结构,助力生产力,自制率稳步提高。
3.三费
规模提高,费用控制收敛。
五、竞争力
1.可比公司
国内除了东华测试,其他几个公司还在新三板上,规模较小;同国外SKF、Bently相比招股说明书里列了参数对比,选择对比的参数描述都不同,只知道还是落后,差距看不懂;感兴趣的可以自己看看招股说明书,欢迎业内人士补充!
2.下游的江湖地位
1)风电行业
发行人选取2017年、2018年和2019年签 订合同中应用于风电行业产品对应的装机容量进行估算,其对应的装机容量分别 为515.58万千瓦、610.06万千瓦和925.50万千瓦,市场占有率分别为26.23%、 28.86%和34.55%。
风电领域,国内市场,自主企业绝对主导,和光伏一样(还差规模和降成本),技术在国际上也是第一梯队的,出口订单也越来越多。容知日新在风电领域对头部企业进行了全覆盖。
2)石化行业
3)钢铁行业
六、募投
一)设备智能监测系统产业化项目
本项目拟投资 25,383.09 万元,通过新建生产车间、办公楼、智能仓库等生产配套设施,引进行业先进的生产设备、检测设备及信息化设备,构建智能化的产品制造、组装、测试生产线。本项目有利于进一步提高公司产品技术工艺、质量水平和综合竞争力,且能提高公司的产品生产能力和生产保障程度,增强公司盈利能力,实现现有业务的扩张,满足不断增长的市场需求。
二)数据中心建设项目
本项目拟投资 16,680.81 万元,建设内容主要包括建设公司数据中心和搭建大数据平台两个方面。随着公司业务规模的不断扩大,在线远程监测的设备数量不断增加,对服务器性能、数据存储能力要求不断提升,通过建设数据中心和搭建大数据平台,将有利于大幅提高公司设备状态监测效率和数据存储与计算能力,为公司故障诊断能力提升、产品开发与技术升级提供重要基础支撑。
三)研发中心建设项目
本项目拟投资 11,185.98 万元,通过建设公司研发中心,扩大研发场地,购置研发所需设备,引入高层次研发人才,进一步提升公司技术研发和新产品开发能力,更好的执行公司技术发展战略,以满足公司发展的需要。研发中心建设项目研发方向主要包括在线监测产品拓展、下一代智能化及多场景无线产品拓展、多场景应用传感器开发以及工业 AI 等。
鉴于公司主要营收来自于风电,暂时将其放在风电产业链来看。光伏走过的路,风电都在走;风电还需要走的路,光伏也没有遇见过。风电设备高、大、散,靠人力监测、运维不经济也没有效率,风电的特性,降本增效光靠产能提高做不到,对于智能化的加持需求也更迫切。
网上关于风电的资讯非常丰富,各个环节的文章、图片、视频很全;风电面临的问题从早期的弃风,到吊装、运营、叶片的回收;成本、效率、安全性、环保等等因素广受关注。行业景气度在政策推动下也较高,可以保持一定关注。
附
DNV诊断中心认证的具体含义及行业权威性
挪威船级社(DNV),成立于1864年,是一个权威,专业,独立的非营利性 基金组织,同法国船级社(Bureau Veritas)、美国船级社(American Bureau of Shipping)一起成为世界三大主要船级社。 德国劳氏船级社(GL)是世界著名的船级社之一,德国劳氏工业服务部是德 国劳氏船级社在工业领域的重要业务分支,主要提供海洋工程、石油天然气、风 能系统认证以及市政工程等领域的相关咨询、检验、认证及监理服务。在风力发 电认证领域,德国劳氏船级社风能事业部(GL Wind)是国际最著名的风力发电 设备质量与安全认证机构之一,目前,全球一半以上的大型风电项目认证都是由 GL Wind完成的,在全球近三十年的风力发电发展过程中,GL Wind发展、发布了 全球最完整的认证规则规程体系,并被广泛采纳为IEC国际标准。 挪威船级社(DNV)与德国劳氏船级社(GL)于2012年12月20日签署合同, 宣布合并,新公司更名为DNV·GL,是风险管理与质量保证专家,为海事、石油天 然气、电力、可再生能源等行业提供技术咨询、检测、和认证服务。 DNV·GL诊断中心认证,主要是对诊断中心所使用的CMS系统能力、诊断中心 的运行机制(包括:运行机制的规范性、是否能够进行设备状态的实时监控、是 否能够及时为客户提供设备异常状态解读服务)、诊断人员的专业能力、诊断人 员对所监测设备信息的把握程度、诊断中心的内部培训机制等方面来进行认证。发行人远程诊断中心本着高要求、高标准于2016年9月20日通过了DNV·GL认证。这是继2015年6月发行人CMS系统全国首家通过DNV·GL认证后,公司再次获得 该认证。(2)公司在工业设备状态监测与故障诊断系统市场占有率和市场地位。
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作者:熊慢慢链接:https://xueqiu.com/2270330395/190454620来源:雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。