1. 硅共聚PC不是改性PC，和传统的工程塑料PC有巨大的性能差别。并非在传统应用场景中替代PC，而是打开新的应用场景，属于新材料+增量市场

2. 增量市场来自于，新能源车的轻量化需求以及医疗领域的的新需求。硅共聚PC由于其高耐热及耐候性，尤其是高透明的特性，在很多领域成为了轻量化替代的必选项。

3.进口替代，沧州大化是国内首条连续硅共聚PC量产生产线，实现了国内该材料从0到1的突破，短期内具有唯一性，可以享受进口替代增量市场的高毛利的红利。

4. 利润，硅共聚PC相较于普通PC售价从2.5~2.7W/吨，提升至4.5~4.8W/吨，单吨利润增厚约2W/吨。10万吨产能将带来20亿毛利增加值，增加净利约10~12亿。

5. 估值，按照新能源及医疗新材料30PE估值，将提升公司估值约300~360亿，总估值约350~400亿。按照化工新材料10PE估值，将提升公司估值约100~120亿，总估值约150~170亿。当前市值80亿，按照保守估值也有翻倍预期，按照积极预期估值存在5倍估值空间。

天然气对欧洲聚氨酯成本影响显著，全球成本曲线陡峭化下万华化学和沧州大化有望受益根据欧洲异氰酸酯协会研究，MDI和TDI生产的天然气能耗加原料单耗平均达31和28百万英热/吨，且欧洲产能占比较高，MDI占27%，TDI占26%。欧洲聚合MDI报盘超3000美元/吨，TDI维持在3100美元/吨以上。

海外能源价格高企给聚氨酯带来出口价差支撑，国内复工复产和稳增长政策下内需逐步恢复，MDI和TDI价差有修复空间。沧州大化（TDI产能15万吨）。