【长江电新】光伏：7月组件排产仍持平，调整即买点，继续首推一体化和逆变器！
韭菜篮子
2022-07-02 14:39:49
事件：今日市场传闻组件厂商排产下降，组件标的特别是天合光能调整幅度较大。我们认为调整即买点。具体来看：
1、据我们调研了解，一线组件企业排产计划未变化，整体持平小增。其中，隆基月末盘点个别基地放假2-3天，目前已经复工，7月排产环比持平；晶澳、天合、阿特斯、日升环比均持平；晶科表现亮眼，环比延续10%增幅。二三线迫于成本压力或有所调整。当前，7月整体排产仍然维持持平左右判断。
2、分析传闻原因，主要受东方希望事故及行业检修影响，7月硅料供给或环比小降，导致硅料、硅片等价格上涨，市场担心短期的负反馈。我们认为短期负反馈情理之中，并未影响行业判断。更重要需要指出的是，8月随东方希望等复产和新产能爬坡释放，硅料产出环比增幅有望达到20%＋，全年硅料90万吨判断并未变化，装机及出货逐季向上趋势不变。
3、当前时点，我们继续首推一体化及逆变器，结合近期新技术及储能等推进超预期，我们认为上述两个环节23年业绩均存在上修空间，中性业绩预期下一体化23年PE为25倍左右，组串式逆变器仍在30多倍，性价比仍然突出。此外，继续重点推荐估值性价比突出的硅料、胶膜、玻璃等环节龙头。
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晶澳科技
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