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光伏设备跟踪和推荐

韭菜的自我修养啊

2022-07-04 23:12:40

【广发机械】光伏设备跟踪与推荐：
近期光伏设备不同环节均有较好表现，我们做跟踪汇报，强化今年以来的推荐观点：
1、需求扩产。近期光伏各环节接连涨价，总结来看需求无虞扩产加速，硅片环节扩产景气延续，大硅片薄片化渗透率提升，今年扩产继续增长；电池环节，高效电池扩产启动，路线多样，中枢继续抬升；组件环节，工艺迭代加速。
2、技术变化。在我们最关注的电池环节有清晰的技术变化及多样性电池路线呈现之外，硅片及组件端也在发生深刻的技术迭代，一是源于自身降本驱动，二是电池工艺迭代倒逼，各环节技术迭代均带来体量巨大的设备新需求。
3、业绩及订单。设备公司持续表现出订单和业绩的高增速，Q1末重点公司存货和预收款增速都保持在比较高的水位，以合同负债为例，晶盛133%、高测74%、奥特维64%、迈为35%，根据我们跟踪了解，重点公司上半年及全年新接订单及业绩持续向好。
4、单GW价值量看设备公司弹性。扩张需求、各路线渗透率及公司单GW价值量是决定公司估值及市值高度的核心要素，单GW光伏设备覆盖价值量迈为4亿元、捷佳2亿元、晶盛1.7亿元、奥特维1.5亿元、高测1.5亿元、帝尔0.5亿元、海目星0.2亿元。
设备选股与推荐。两条主线，一是总量主线，受益行业需求、扩产及各电池路线变化，优先推荐奥特维、高测股份、帝尔激光；二电池技术迭代主线，HJT优先推荐迈为股份，TOPCon优先推荐捷佳伟创、海目星。

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