机器人产业链与个股梳理-韭研公社

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机器人产业链与个股梳理

主流和龙妖

不要怂的随手单受害者

2022-07-05 01:15:32

1）事件驱动+逻辑梳理：

特斯拉2022年人工智能日活动将推迟到9月30日举行，届时将会推出“擎天柱”原型机。科技狂人马斯克选的赛道、不会错。特斯拉发布人形AI机器人，极有可能像苹果当年发布iPhone一样激活不温不火多年的手机行业。
全球市场疫情后劳动力短缺和无接触生产成为普遍现象，欧洲日本美国工控和机器人需求大增，出现向核心部件厂锁单迹象。尤其是美国22Q1机器人增速超过40%，十年未遇；国内受疫情影响，中游本体企业零部件库存低位；随着疫情政策转变全面复工复产，下游拉产能和回补库存，中游重负载机器人需求大增。
根据麦肯锡报告预测，到2030年全球约4亿人的岗位将被自动化机器人替代，若按Optimus单体价格30万元计算，长期来看全球人形机器人市场空间可达120万亿级别，是一个崭新且空前庞大的蓝海市场。
黄奇帆：今后二三十年，能够形成万亿美元级别市场的“五大件”目前已经初现雏形。一是新能源汽车，二是家用机器人，三是头戴式AR/VR眼镜或头盔，四是柔性显示，五是3D打印设备。

2）产业解析+分支梳理：

机器人核心技术壁垒和价值环节主要聚焦核心零部件：减速器、伺服系统和控制器，其中减速器在机器人中成本占比最高达30%，其次是伺服系统（20%）和控制器（10%）。机器人整机净利率相对低，需优选下游高景气标的，如埃斯顿。

工业机器人的产业链包括：

上游核心零部件生产；
中游本体制造/系统集成；
下游系统应用集成。

人形机器人三大基本要素：

传感器：本体感受传感器、触觉+视觉+声音传感器、机器视觉等（数量较多）；
执行器：减速器、伺服系统、微电机等（数量较多）；
计划控制：控制器、工控系统、AI系统等。

涉及概念：

机器人概念+智能制造+自动化设备
运动控制/机电一体化（减速机、伺服电机、微特电机等）
传感器（各类传感器，数量较多）
人工智能（AI套组）
机器视觉
等

3）个股梳理：

👉减速器：产能有限，扩产困难，现有受益
002031巨轮智能（RV减速器+控制系统）
688017绿的谐波（谐波减速器）
002896中大力德（RV、行星）
300503昊志机电（欧洲瑞诺、谐波）
600835上海机电（纳博、RV）
双环传动（RV）、秦川机床（RV）、国茂股份等

👉伺服系统、控制系统：
300660江苏雷利、688320禾川科技、603728鸣志电器、002892科力尔、003021兆威机电、603960克来机电
信捷电气、维宏股份、汇川技术、华中数控、雷赛智能、微光股份、卧龙电驱、峰绍科技、柏楚电子、弘讯科技、英威腾等

👉传感器、芯片：
603662柯力传感、300507苏奥传感、300007汉威科技等
603893瑞芯微

👉机器视觉：
688686奥普特（机器视觉零部件国产龙头）、300802矩子科技、688003天准科技、神思电子、佰奥智能、哈工智能、英飞拓、大恒科技、泰禾智能等
002036联创电子等

👉AI人工智能：
002230科大讯飞、688327云从科技、300229拓尔思等

👉本体制造、系统集成：
002747埃斯顿（焊接、光伏、锂电领域机器人龙头）
301199迈赫股份（汽车智能制造装备系统）
300024机器人、600215派斯林、002527新时达
克莱机电、奥联电子、埃夫特、拓斯达、科大智能、博实股份、亚威股份、蓝英装备、爱仕达、江苏北人等等

👉特斯拉供应链：
002050三花智控（据说拿到特斯拉机器人结构件、热管理甚至是总包的订单）
601689拓普集团（据说拿到特斯拉机器人结构件订单）
002635安洁科技（实锤配套参与特斯拉机器人）
002036联创电子、世运电路、水晶光电、韦尔股份等

👉原材料类：
钕铁硼：000970中科三环、300748金力永磁，正海磁材、宁波韵升、大地熊、安泰科技、中钢天源等
轻量化材料（铝、镁等）
带感知能力的皮肤