运营情况update:

120万吨的目标,预计4季度5亿以上,19亿以上

Q&A:

利润拆分?

1季度合金板涨10%2季度铝箔10%,9.17涨价9月末执行在10.5近期还在筹划加工费上调,看后期市场情况。铝锭价格上涨利润贡献,半年度1亿,3季度1个亿,截止前3季度2亿。产销量增长前3季度增长17万吨,贡献利率1.7亿增量。再生铝9M21产量21万吨,吨净利1000,+1.1亿yoy.前三季度加工费2亿,9月2次提价体现在第四季度。

加工费的可持续性?

下调可能性不大,公司下调只是在恶意竞争的时期,预计未来上涨可能性大于下调。2年前2018年天津忠旺进入后,为了抢占市场打价格战,那个时候加工费下调,之后没有出现。

3Q信用减值?

应收增加常规提2%的信用减值,累计2-3000万。这次的3700万存货减值,年报里有显示预付款,当时和对方商量的采购价格比较低,后面对价格有异议,没有发货,所以体现在报表有4000多万的存货损失,在3季度冲抵回来了一些。

河南限电情况?

10月的时候,河南国网郑州电网公司发了通知,对双高企业关停或者较停4开3(1-4停567生产)我们不在名单之列,在名单的只有一个项目,但不受影响。我们有自备电厂和错峰生产,而且政府对纳税大户有支持,当地有些企业执行了,但我们没有。我们截止到10.24的数据,我们这个月比8-9月同期水平减少几百吨左右,基本可以忽略不计,目前都正常。

后期一刀切可能性不大,从我们历史上看,每年政府都会限电,但每年影响不大。我们10月收到通知,目前看来影响不大。当时是电力企业的通知,如果全面执行可能会导致经济崩溃,政府也在和电力部门沟通。盈利不太好的企业在执行限电政策,盈利好的会给予支持。销量上10月到现在6w3吨(产量没听清),9月同期销量6w37吨(产量7w7)就差了几百吨。目前发货有可能和这几天的铝锭价格波动有关。

行业格局的变化?

利好,主要就是忠旺的那事

天然气涨价可传导吗?

可以100%传导,但有时间差。目前订单充足,在手订单20万吨左右,2个月,有部分客户受到影响,但我们品种多,4000多家即使10-20%客户有影响,不影响我们产销。

产品结构来看,公司变化?

有200多个产品,每年会和销售部门汇总提高汽车、要用、EV电子家电。今年汽车交运提升得比较大,新增订单多,每个月出口的汽车板3000吨。出口放量,8月1.6万吨9月1.8万吨10月1.9万吨,优先排产外贸,海外价格更强。

再生铝吨利润情况?

内部在核算,目前匡算大概在800-100左右(包括了即征即退和合金添加剂成本节省),主要是节约合金,退税比例在增长,仔细核算发现还有其他成本节约。

现金流改善特别多?

9月底在南方限电的时候,下游客户开始限电,我们就采取措施要求现款现货,我们担心下游客户资金链受到影响在9月底公司专门开会要求必须现款现货,销售执行得比较好。10月到4季度差不多能维持这个水平,除非是下游放松我们去开发客户放开,否则我们账期不会放松,资金安全是前提。这种现金流改善,行业里面我们公司明显一点。

库存收益?套保比例?

目前存货待制品+废料15万吨,套保只有几千吨。

原料周转天数和产品的周转天数?

35-45天差不多,库存15万吨,我们一个月10万吨的产能,基本就是一个多月的量。

电池箔进展?

现在生产了1000多吨,拿到了博罗冠业的资格。多氟多月内估计能拿到。宁德时代还在谈。

在70万吨的再生铝里面,这两天已经把产品结构确定了。20万吨罐体料5万吨罐盖料,就是25万吨易拉罐,10万吨汽车内板和部件,动力电池坯料,包括电池箔、铝塑膜20万吨。消费和新能源的铝箔、汽车的会放量。

20万吨动力电池料拆分?

10万吨电池壳,电池箔10万,5万吨铝塑膜。具体盈利情况还没出来。

电池壳加工费水平?

大概5000-7000,吨毛利没测算。

铝塑膜会向动力领域渗透吗?

产品结构来看,是否会升级。通过再生铝生产高性能铝材。70万吨再生铝可以出100万吨的铝合金锭,未来产品肯定会大于70万吨,后期整体产量会大于70万吨,有弹性。

汽车板进展?

汽车板坯料,目前来看是内板和部件,公司已经确定了上外板项目,10万吨的坯料后面有可能会去做外板坯料。

目前这里最高端的是外板、电极箔、铝塑膜,非常高端,技术水平怎样?

汽车:宇通、中级、山西重汽。乘用车大众宝马NO比亚迪,还有国外的客户。

铝塑膜往动力方向走,成材率差别大吗?

目前在铝塑膜电池可以,国内市场份额70%,正极箔刚开发需要一部分时间。工艺难度不大,不算摸索,我们之前生产出来过,因为付款问题搁置了。 

电池箔成材率?

能到70%,原来60%,行业有专业做这个的据说能到80%左右

如果是以销定产,为什么销量低于产量?

我们公司集中在后5天发货大,前几天月初做出来订单不一定会发出去,用户100个订单中有10中产品,我们等他们配齐后一次性发出去。销量10月6w3吨9月6w37吨8月6w5吨,差不多。

义瑞项目进度?

70万吨预计明年贡献不大,70万吨里面分3期,其中36万吨的再生铝明年1月能建成,明年达到100万吨。70万吨高性能铝材在2H22建成部分,因为设备投入非常大,预计6月有部分后端设备建成投产,但放量不会很大,70万吨主要是针对2023年后向200万吨走的目标。

公司希望账上有一部分备用资金,推进速度更快,可能会进行融资。在做内部讨论和外部沟通。

比较好的下游:汽车板,餐盒料,附加值比较高。集中在这些优质订单优先排产。

再生铝的原料结构?

废料资源比较充足全国范围内的大贸易商有长期合作易拉罐20-30%,报废车辆拆解+船舶拆解45%(车25%船20%),废电线和废电子电器和企业边角料25%。

转债强赎?

会议前还在讨论转债。明年1月强赎才到底,1月再决定强赎。现在考虑这部分资金用于原来的项目还是新项目我们内部讨论的是资金用途。2023年全年建完,70万吨里面的成品还没有分。现在只是把36万吨的再生铝投产。会在明年下半年。

罐体和罐盖的加工费水平?

罐体我们没做,罐盖目前是6000左右加工费罐体延伸率更好加工费更高些。正极箔加工费1w5铝塑膜电池加工费1w3(3C的,我们现有的)。高性能铝材目标就是优化产品结构生产高端铝材。