浙商证券：空间大、渗透率低、用户需求多样，移动储能有望超预期快速爆发
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
浙商证券研报指出，移动储能空间大、渗透率低，用户需求多样，有望超预期快速爆发。其中，便携储能主攻小容量&易携带领域，第一阶段增长动力来自于，海外有需求无产品的空白填补、国内短途出游客群占比的快速提升；家庭储能主攻家庭应急or日常，第一阶段增长动力来自于，直接迭代不环保、有噪音、使用成本高的应急燃油发电设备。
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浙商证券研报指出，移动储能空间大、渗透率低，用户需求多样，有望超预期快速爆发。
ShΙ场空间大：预计至26年ShΙ场规模约3000亿RMB=①根据中国化学与物理电源行业协会shυ据，预计至2026年ShΙ场规模有望达882亿人民币；+②根据恒州诚思shυ据，预计2026年房车用电池ShΙ场规模4.37亿美元；+③根据中研产业研究院发布，2027年全球家庭储能规模约264亿美金。
其中，便携储能主攻小容量易携带领域，第一阶段增长动力来自于，海外有需求无产品的空白填补、国内短途出游客群占比的快速提升；

家庭储能主攻家庭应急or日常，第一阶段增长动力来自于，直接迭代不环保、有噪音、使用成本高的应急燃油发电设备；
二者汇聚于便捷、低成本、安全的用电需求，产品形态多样，伴随技术进步有望超预期快速爆发。
1）便携储能：中国企业借助技术突破，再次弯道超车的典范
便携储能户外活动应用为主，包括长途自驾、山野露营基地、越野探险、摄影垂钓等，目前主力ShΙ场是欧美；伴随中国户外客群快速壮大，中国ShΙ场发展潜力巨大。
此外，由于其轻便等特点，另一重要用途为应急救灾。在日本ShΙ场，21年应急救灾需求出货量占其总便携储能ShΙ场的87%。
产业链来看，供应链聚焦在中国。2020年全球便携储能出货量显示，华宝新能占比16.6%、正浩科技（ECOFLOW）6.3%、Goal Zero 5.6%、德兰明海（BLUETTI）5.3%、安克创新2.2%。
由低毛利/低技术难度的充电宝转为高毛利/有技术壁垒的户外移动电源产品，由代工转品牌，由小容量转大容量，企业占据行业价值链不断增加。
中国供应链企业借助技术进步，再次绕开海外线下渠道壁垒，在海外线上蓬勃发展，又反哺线下。看好业已建立品牌壁垒的龙头企业，在家庭应急需求ShΙ场的再一突破。
2）家庭储能：头部系统提供商格局清晰，当前依托下游安装商，未来有望打通产业链环节
家庭储能目前主要发展ShΙ场为欧洲。海外电网相对不如国内稳定用电成本高，为应对该问题，目前海外家庭普遍配备应急发电装置，缺点为成本高、噪音大、污染高。而家庭储能有用电稳定+低成本，有政策补贴等诸多优点。趋势来看，便携发电机有望最先被家庭储能迭代。
根据HIS统计shυ据，基于2019年出货量，特斯拉、LG化学、派能科技（自主品牌），占ShΙ场份额feng别为15%、11%和8.5%，其中派能科技自主品牌+贴牌合计占12.2%。
当前国内企业大多聚焦储能电池系统，目前依托国内光储供应链基础，期待：
国内头部电池系统商有望逐步拓展下游，发展成为含集成安装于一体的品牌企业，直达家庭用户；
拥有丰富渠道Zi源的企业入局，共同推进更多标准化（非同质化）产品，在家庭应急和日常需求ShΙ场取得重大突破。