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跨年行情到来,挖掘宏昌电子环氧树脂龙头合理估值!翻倍空间
黑芝麻22
躺平
2020-12-05 12:09:28
环氧树脂价格疯涨,已逼近3万元/吨关口。

环氧树脂年内第二次大幅涨价
根据以往,环氧树脂每年都会经历至少一波大的涨价,今年已经是第二波涨价,而且幅度格外的大。
尤其是进入11月份以来,环氧树脂的价格开始飙涨,直逼3万元关口。据生意社数据显示,华东液体树脂报盘在29500-30000元/吨,均价处于27000元/吨左右,和历史价格相比,突破了十年以来的高点


环氧树脂价格的狂飙,很大一部分原因是其上游原料价格的大幅上涨,成本的拉升使厂商不得不跟涨。环氧树脂最主要的原料之一是双酚A,上周开盘第一天供应商纷纷调涨600-800元/吨,工厂主流报盘在14800元/吨,创年内新高;市场方面持货商报盘稀少,国产货源非常紧张,进口货源也是只有少数大型贸易商手中尚有货,11月初双酚A市场报盘12600元/吨,11月份累计涨幅高达45%。

另一重要原料环氧氯丙烷市场也呈现涨价趋势,当前环氧氯丙烷收盘已到12500元/吨,暂无下调意向。据生意社监测数据,11月1日山东市场报盘为10800元/吨,11月16日山东市场报盘为12500元/吨,市场上涨15.74%。


除原料涨价外,临近冬天环保要求趋严也是关键因素,部分企业产能不能拉满,也是引起价格飙涨的重要因素。长春化工12月10-25日十五天停产检修计划、南通星辰12月下旬十天年度停产检修计划和昆山国都预计暂时未能恢复生产,全月整体减少将近2万吨产量;国外进口听闻有大幅减少和延迟的消息,12月仍然会呈现供货紧张局面。


环氧树脂双原料行情走势坚挺,加之市场供需基本面良好,多重利好有望持续给予行情一定支撑,市场分析师预计环氧树脂整体市场行情有望延续!



宏昌电子,液态/阻燃环氧树脂涨价最受益标的,半年目标涨幅43%-120%


宏昌电子,公告有环氧树脂产能15.5万吨(实际去年产10万吨左右)A股阻燃/液态环氧树脂龙头,下游需求爆涨,叠加国都化工爆炸退出产能,目前液态环氧树脂价格爆涨

宏昌电子 目标市值50亿-80亿
当前实际上每个季度环氧树脂产销量是2.5万吨(但是,公司宣告2020年8月后,年化全年产能是15.5万吨)环氧树脂目前涨价一吨就是30000元,
产品结构上,相当于大概2/3液体,即1.67万吨,1/3是固体;0.83万吨
双酚A单耗0.68,环氧氯丙烷单耗0.55!
按照最新半年报显示公司实现“环氧树脂”产品产量42,396.57吨,销量41,981.91吨,下半年预估释放不会低于4万吨,全年产能将达到10万吨以上,叠加目前环氧树脂3万元/吨继续涨价的良好趋势,宏昌电子年报预增将会释放6.8亿-9.9亿净利润!

别忘了推动这一次涨价的原因除了疫情恢复经济顺周期逻辑外还有11月2日江苏国都(昆山)化工爆炸,装置停车,环氧树脂损失14.5万吨产能。也许永久不能恢复。另外韩国国都化工环氧树脂提前检修!
叠加韩国LG化学发生火灾,影响原料双酚A供给!



另外在需求端因为风电叶片需求扩大,已经推涨了前期涨价!风电叶片组成主要由环氧树脂和玻璃纤维的复合材料,发电机也有部分使用环氧树脂,本身今年是风电抢装季,环氧树脂需求比较旺盛。



还有5G、消费电子、汽车等,PCB(印刷电路板)上游覆铜板需求大增。
总结 环氧树脂目前正在大幅涨价,且逻辑强硬,后续还会继续涨价。按照2020年12月3日原材料及产品价格,宏昌电子年化净利润6.8亿-9.9亿,合理估值51亿-79亿,涨幅空间120%。
还有另外宏昌电子发行股份兼并收购"无锡宏仁电子材料科技有限公司”事宜,宏仁电子主营覆铜板,同行业公司建滔集成板、生益科技、等产品均在涨价,金安国纪已经2连板,这个收购是利好,加分项。

感谢支持!

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 018小-车ju
    中线波段
    只看TA
    2020-12-06 11:54
    感谢罗辑挖掘分享,看周线线有可能突破前高,值得关注
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    于2020-12-06 11:55:30更新
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  • 只看TA
    2020-12-06 22:37
    这到底是原材料上涨催生的还是啥的,有持续性没
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    于2020-12-06 22:45:53更新
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  • 黑芝麻22
    躺平
    只看TA
    2020-12-06 13:10
    走趋势的可能性大 目标市值70亿左右
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  • BigOoorange
    蜜汁自信的站岗小能手
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    2020-12-07 23:17
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  • 王小明
    长线持有
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    2020-12-07 11:48
    感觉还行
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  • 大号韭菜
    中线波段
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    2020-12-06 22:16
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  • 只看TA
    2020-12-06 21:29
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  • 只看TA
    2020-12-06 18:29
    谢谢分享。
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  • 只看TA
    2020-12-06 13:24
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  • 只看TA
    2020-12-06 13:09
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