亨通&中天江苏区域优势明显，期 待后续海缆订单逐步落地 事件：国家能源招标网发布国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆及附件设备采购公开招标中标 候选人公示，其中亨通海缆与中天海缆分列第一与第二候选人。

 我们的点评如下： 

1、项目具体情况概览： ①项目规模：射阳海上南区H3、H4、H5总计装机容量1GW ②项目阵列缆电压等级：35kV ③项目阵列缆总长度：根据《招标货物一览表》，总长度为291.9km ④项目中标候选人及投标报价：第一候选人——江苏亨通高压海缆有限公司，投标报价48396万元；第二候 选人——中天科技海缆股份有限公司，投标报价59827.002万元。 ⑤35kV海缆单价：第一候选人投标单价约为166万元/km，第二候选人投标单价约为205万元/km 

2、江苏地区亨通中天优势明显 亨通光电与中天科技均在江苏地区拥有产能布局，为江苏本土企业。在江苏项目中，一期竞配2.65GW目前 已有1.65GW锁定联合体，海缆环节厂商为中天科技，另外1GW江苏射阳项目阵列缆第一候选人与第二候选 人分别为亨通光电与中天科技，展现出两家厂商在江苏区域的竞争实力。 

3、中天亨通优势区域海缆订单逐步落地，订单为后续快速发展奠定基础 年初有较多招标海缆项目落地阳江，东缆斩获较多份额，下半年开始，包括江苏的一期竞配项目以及后续 如山东、粤东等地的项目有望逐步落地，中天科技与亨通光电在前述区域具备竞争优势，订单有望持续落 地，为后续海洋业务持续快速发展奠定基础。 

4、持续看好中天科技&亨通光电，仍具高投资性价比 受益于海上风电持续高景气发展，同时高壁垒丨优格局丨强盈利能力的属性不变，中天亨通同为第一梯队 厂商有望充分受益发展；此外光通信业务将带来利润弹性。预计中天科技22-24年归母净利润分别为 39/48/57亿元，对应目前估值23倍PE，亨通光电22-24年归母净利润分别为22/27/33亿元，对应目前估值18 倍PE，维持“买入”评级！