中信证券分析师田良表示,在科创板引入做市商机制,有利于提升科创板市场流动性,增强头部券商综合金融服务能力。他估算称,借鉴此前的新三板市场经验,科创板日均换手率有望提升10%-15%左右。
而对于券商而言,则对于做大做强,提升规模与利润都大有裨益。只不过做市商的职责和权限都是比较大的。因此往往只有具备实力的头部券商才能能够承担重任。截至目前,至少已有包括中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安等在内的10余家券商公开表示拟申请开展科创板股票做市交易业务。
财通证券的测算显示,假设券商做市持仓市值在1%到4%,科创板做市总规模预计在500亿元到2100亿元。中性假设引入做市商后交易量提高至550亿元/日,做市价差为0.5%,做市交易占比为20%,预计每年带来的增量收入约为100亿元到130亿元;按90%的利润率测算,带来的增量利润约为90亿元到117亿元。
中国银河证券分析师武平平认为,通过做市,券商可以获得价差收入,拓展收入来源。同时,做市为头部券商发展资产负债表业务、推进重资本化转型提供新的方向,抗周期能力有望进一步提升。
可见,做市场对于券商而言的确是个难得的蛋糕。