背后逻辑：

根据生意社统计的数据来看，截止到7.10日为止，生猪价格为22.8元/kg，较之各猪企15-20元不等的成本，如今的猪价仍旧不足以让刚从寒冬中缓过来的猪企“止渴”。

能繁母猪产能去化数据分歧大。根据农业农村部公布的数据来看，从去年 6 月至今年 4 月，仅历时 10 月能繁母猪产能自高点累计去化约 8.5%；

图1-农业农村部能繁母猪存栏量变化

      从涌益咨询能繁母猪存栏监测数据显示，本轮母猪产能自高点累积去化在15~20%左右。

图2-涌益咨询269家企业能繁母猪存栏数据

      根据中国畜牧业协会监测全国重点种猪企业生产情况，今年 5 月二元母猪存栏同比去年下降 19%；从头部上市猪企来看，主要头部上市猪企产能较去年也有一定的下降。可以看到，对于本轮能繁母猪产能去化的幅度，各方数据分歧较大，官方数据显示能繁母猪去化为 8.5%左右，但其他方显示的能繁母猪去化幅度则较大。

图3-头部企业能繁母猪存栏变化

      而观察过去几轮的能繁母猪产能变化，发现每轮周期开启前能繁母猪产能去化幅度不一，但可以看到产能去化幅度越大，新一轮周期的猪价反弹也就越大。

      历史统计规律显示，1%的能繁母猪产能去化，能够对应大概6%左右的价格反弹，也就是说，如果产能去化达到20%，那么或对应120%左右的价格反弹。

而目前生猪价格较最低点的涨幅不过70多个点，根据以往的规律来说猪价还有很大程度上的提升空间。而从当前猪企的股价走势来看也是蠢蠢欲动，上一波的养猪龙头巨星农牧这几天活力十足，资金做多意愿强烈。随着这一轮赛道反弹可能很快见顶，猪企极有可能会在赛道反弹到顶之时爆发开始第二波，到时候，由龙头巨星农牧向上打出空间，其余之前涨幅较少的猪企跟上补涨。

相关个股推荐：

巨星农牧：龙头用来打开空间。

       天邦食品：根据半年报来看，天邦食品与得利斯是唯一实现净利润同比增长的猪企，而市场对得利斯的预期更多是预制菜而不是猪企，且天邦食品公司前期涨幅不大，市值不高，成本控制也较为优秀，是很合适的补涨标的。