概要

1、公司募投产能即将建成，产能翻倍，对比其他企业估值较低。

2、行业前景光明，集中度低，享受行业发展红利。

3、公司受益汽车轻量化，绑定奇瑞等大客户，全面进军汽配。

4、公司技术实力雄厚，是国家专精特新，还制定了充电桩壳体国家标准。

4、公司积极开拓光伏、无人机等领域。但公司今年受益上游大宗影响，暂时增收不增利明显，股价市值极低；综上，值得逢低买入。

一 华东华南2个基地，产能即将翻倍，对比其他改性塑料厂商低估明显

公司当前产能 12万吨（华南从化基地），总设计15万吨。华南（从化）生产基地设计产能 15 万吨，在建 3万吨已完成。华东（芜湖）生产基地设计产能 15 万吨，一期建设已完成，生产设备陆续到位，正在调试中。华东（芜湖）生产基地二期于 2022 年 3 月开始动工建设。全部建成后产能30万吨，当前产能×2.5，与2020年普利特、国恩、道恩股份改性塑料产能相当。

聚赛龙改性塑料几乎占总营收100%，故选取改性塑料生产占总营收98%，主要产品毛利率相当的的普利特对比，普利特2021年产量34万吨（产能40万吨），当时市值约135亿。聚赛龙2022年产能全部达产后产量可达25万吨（产能30万吨，假设产能利用率与普利特相当，为85%）。市值对比估算应为约101亿，对比当前19.9亿市值还有巨大空间。

 

二 产品大举进军汽配产业，全面捆绑奇瑞汽车，助力汽车轻量化

改性塑料原主要用于家电、家居，受益汽车轻量化（第3节详述），公司大局进军汽配行业。客户包含广汽、东风、丰田、长安、马瑞利、奇瑞、延锋汽车等。

公司产品主要应用在汽车仪表板、门板、立柱、座椅等内饰，保险杠、裙摆、轮眉等外饰以及发动机周边，车灯等零部件。截至目前，在汽车轻量化方面，公司已有产品应用在薄壁化保险杠、轮眉，低密度门板、立柱等部件。注塑级碳纤维材料是拳头产品。

 

 

2020年起成为奇瑞集中采购供应商，全面覆盖全车内饰、外饰、工程材料等，2022年开始为奇瑞提供了新能源车型轻量化以塑替金解决方案。

公司主要汽车领域产品（仅截取发动机、外饰周边产品，其余可上聚赛龙官网查阅）

 

 

三 受益汽车轻量化、我国塑钢比低，改性塑料行业前景广阔

 

汽车轻量化方面，塑料减重效果好，对应有里程焦虑的新能源汽车，更加迫切。

另外，改性塑料行业集中度低，公司全国有千家，大企业仅有国内大型改性塑料生产企业包括金发科技、普利特、中国鑫达、国恩股份、道恩股份、南京聚隆等，聚赛龙具备享受行业集中化的好处。

 

四 公司是国家级专精特新，技术实力雄厚，牵头制定充电桩壳体用料国家标准

聚赛龙是国家级专精特新企业，技术实力雄厚。公司自成立以来一直专注于改性塑料，建立了一支行业经验丰富、专业背景扎实的研发团队，专门建立了高分子材料研发中心及一系列专业实验室，并先后被评为广东省工程技术中心、省级企业技术中心、博士后创新实践基地、国家科技兴贸创新基地（新材料）产业重点实验室。

 

公司还牵头制定了充电桩壳体用料国家标准

 

五 成立安徽科睿鑫新材料光伏子公司，还积极拓展机器人、无人机等领域

 

鹿山新材还是聚赛龙供应商

 

拓展机器人、无人机等高科技领域应用