楚江新材：基础材料和新材料协同发展

（关注原因：长线，公司布局明确，技术优势明显）

1、8月24日，公司发布2021年半年报。2021年H1实现营业收入172.53亿元，同比增长83.66%；归母净利润2.58亿元，同比增长322.44%，扣非归母净利1.74亿元，同比增457.90%。2021Q2实现营业收入99.16亿元，同比增80.5%、环比增35.1%；归母净利润1.38亿元，同比降11.2%、环比增14.6%；扣非归母净利0.84亿元，同比降40.6%、环比降7.5%。

2、公司已经形成以铜基材料为主的先进基础材料，以碳纤维复合材料、热工设备为主的军工新材料两大业务板块。

1）基础材料方面，公司是国内重要先进铜基材料研发和制造基地、安徽省循环经济示范企业，根据中国有色金属加工工业协会综合排名，公司位于中国铜板带材“十强企业”第一名。目前已经形成铜板带、铜导体、铜线材、精密钢带四大业务板块产业布局。公司2019年实现高精度铜合金板带材产量19.62万吨，国内市场份额10.49%，稳居全国第一。2021年实现营业收入168.78亿元，同比增84.85%

目前逐步进入产能释放期，2021年，公司铜板带产能预计到27万吨左右，铜导体产能预计在29-30万吨。其中年产12万吨铜导体材料一期项目已于2020年6月份投产，二期项目计划于2021年建成投产；“飞机碳刹车预制体技术改造项目”和“碳纤维热场预制体产业化项目”一期已建成投产；转债募投项目“年产5万吨高精铜合金带箔材项目”、“年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（2/3期，1期于2021年1月完成自主验收）”、“年产30万吨绿色智能制造高精高导铜基材料项目(1期已部分建成，年产4万吨高端细线生产线已阶段性竣工；二期于2021年1月2月通过环评)”和“年产2万吨高精密铜合金线材项目”正在建设中，2022年开始有望逐步释放。

公司基础材料板块规模持续扩张，预计铜板带约32万吨，铜导体材料50万吨，其中以细线为主的高端导体材料约30万吨的产能规模。

2）军工新材料方面，天鸟高新增长迅速，规模快速扩张，2021上半年实现营业收入2.28亿元，同比增27.6%；高端装备及碳纤维复合材料营收同比增42.64%至3.76亿元。

天鸟高新是国家二级保密单位，拥有军工资质齐全的民营军工企业，是国家航空航天重大工程配套企业，国际航空器材承制方A类供应商，国内最大的碳纤维预制件生产企业及国内最大的纤维织造军品配套企业，国内唯一产业化生产飞机碳刹车预制体的企业，“飞机碳刹车预制体扩能建设目”及“碳纤维热场预制体产业化项目”一期已建成投产。

其碳纤维预制体主要有三个用途：1）航空航天预制体，包括喉衬、喷管等耐高温部位的碳纤维预制体，从设计到成型，天鸟处于垄断地位；2）飞机刹车盘，目前所有军用飞机的碳刹车预制体由天鸟供应，其中C919、ARJ21的碳刹车预制体为独家供应；3）热场预制体，碳/碳复合热场材料是晶硅炉的重要消耗材料，根据使用频率需要进行更换，每年存量炉数的消耗量都将给天鸟高新碳纤维热场材料预制件带来较大的市场需求，目前主要应用于光伏单晶炉内。

顶立科技是一家创新型特种装备和高性能材料制造企业,以国家重大需求为牵引的军民深度融合的民营军工企业，先后主持或承担军用关键材料替代进口专项、“卡脖子”工程项目，是国家航天航空、国防等领域特种大型热工装备的核心研制单位。一方面受益于高性能碳纤维复合材料和高端热工装备行业的高增长，另一方面又具备民营业务的高效率优势，未来成长性强。

近期公司攻克第三代半导体碳化硅单晶先驱体材料——超高纯碳粉关键制备技术，研制开发的高纯碳粉、高纯碳纤维隔热材料、高纯石墨制品，性能指标达国际领先水平，产品纯度可达99.9999%（6N）以上，实现材料进口替代，填补国内先进材料缺口，广泛应用于半导体、核电、电子电器、光伏、航天航空等领域。

（部分资料来自兴业证券、公司公告等互联网信息）