事件:大众、宝马、戴姆勒集团分别公布2020年销量数据。

大众集团:2020全球电动车销量31.54万辆,同增334.4%,占比达97%。按品牌看,大众20年共交付21.2万辆,其中BEV 13.4万辆(ID.3共5.65万辆。奥迪共交付4.73万辆,同增79.5%。根据初步数据,2020年碳排放约为99.8g/km,距目标差0.5g/km。公司规划2021年将推出Q4 e-tron,ID4等多款基于MEB平台车型。目标到2030年BEV销量达到2600万辆(MEB平台1900万辆,PPE平台700万辆,PHEV销量达到700万辆。

宝马集团:2020年全球电动车销量19.2万辆,同增31.8%,占比达8%。其中欧洲销量13.5万辆,(占欧洲总销量的15%),并达到碳排放要求(<100g/km)。公司规划2021年电动车销量增加50%以上,其中BEV销量翻一番。目前公司BEV+PHEV共有13款车型,计划到2023年增加至25款。

戴姆勒集团:2020年全球电动车销量约16万辆,同增228.8%,占比从2%增长至7.4%,其中PHEV销量超11.5万辆,EQC交付约2万辆,EQV约1700辆纯电Smart约2.7万辆。2020年公司达到碳排放要求,并预计2021年仍能实现目标。2021年公司规划新推出EQA、EQB、EQE、EQS车型,更新PHEV车型(车型20款+),规划2021年电动车销量占比达到13%。

特斯拉:Model 3标续版,德国售价从42990欧元降至39990欧元,补贴后售价30990欧元,降幅13%。法国售价从49990欧元降至43800欧元,补贴后售价37800欧元,降幅18%。此次降价后特斯拉性价比再次提升,高吸引力车型将确保需求持续旺盛。

投资建议:欧洲为全球电动化增速最快,景气度最高的市场之一,政策端有补贴、税收、碳中和、燃油车禁售令等多项措施,赋予了行业长期的成长性。同时一线车企电动化进一步提速,带动优质车型供应加速驱动市场与产业链景气进一步上行。持续推荐:

(1)全球龙头:宁德时代、恩捷股份、克来机电、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、赢合科技、亿纬锂能、孚能科技等,关注比亚迪、三花智控、拓普集团、先导智能、国轩高科;

(2)国产短板领域:国产替代加速的中鼎股份(空气悬挂)、保隆科技(空气弹簧)等,关注伯特利(智能刹车);

(3)21年大概率出现短缺的环节:6F、电解液(新宙邦、天赐材料)、锂、铜箔看好阻燃剂(万盛股份)等;

(4)关注新技术:激光雷达从0-1,关注禾赛科技等。

风险提示:电动车产销低于预期,