近期玻璃的变化：“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后，近期华东、华北及华中多地价格出现上涨，在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点，对产业情绪提振作用明显，贸易商和下游加工企业均有不同程度补库，拉动生产企业产销率提升，上周生产企业库存也环比下降了2.7%，我们预计本周生产企业库存将大幅下降。

后续可能的演绎路径？无论是需求预期改善如地产纾困基金推进，亦或后续供给冷修的边际变化，都可使悲观预期得到修复，同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度，随着旺季到来，需求环比改善也意味着生产企业库存去化有望持续，企业压力最大的时候可能已经过去。

明年的玻璃怎么看？考虑到目前的产能高位及可能的冷修，2023年供给或好于今年；此前高位新开工向竣工传导时滞及今年交付延后，2023年需求也有望保持平稳增长。此外明年成本端压力也将减弱，玻璃景气明年同比或有所改善。

盈利底部+股价底部+基本面边际改善使得玻璃板块在当前位置已经具备修复基础，若进一步考虑龙头企业新业务的放量结合明年行业景气的判断，中期维度龙头企业也已具备配置价值，重点关注旗滨集团、南玻A等。