2022H1销售毛利率51.0%(同比-0.5pct),基本维持稳定,而销售净利率37.8%(同比-7.7pct),主要 原因系受到理财收益、政府补助等非经常性收益减少,股份支付费用及资产减值损失增加影响。期间费用 率为10.2%(同比+2.7pct),去除股份支付费用影响后基本维持稳定。2022年以来公司加大研发投入, 2022H1研发支出达2148万元(同比+46.2%),研发费用率为8.8%(同比+0.8pct)。
短期内谐波减速器行业仍维持供不应求,中长期人形机器人的产业化落地有望带来市场增量。绿的谐波 作为国产谐波减速器龙头企业,将充分受益于“机器换人”大趋势,产能扩张下市场份额有望快速提升。
风险提示:行业景气度不及预期;新业务开展不及预期;行业竞争加剧影响毛利率