资源品价格从低位到高位，资源性企业弹性最大，比如硅料的通威协鑫，比如锂矿的赣锋天齐。资源品价格高位横盘时期，对应的耗材企业弹性更大，比如今年硅料的宏柏三孚，比如盐湖提锂的蓝晓科技。

传统领域向龙头集中，中小企业退出，进口替代逐步推进。从2018年全球吸附分离材料产能分布情况来看，争光股份产能全球占比约 5%，其他境内企业如江苏苏青、淄博东大、蓝晓科技等合计产能全球占比约 41%，境外产能约占全球产能的 53%，其中美国陶氏化学、德国朗盛、英国漂莱特、日本三菱化学、住友化学等跨国企业的产能合计占全球的 46%。中小企业在退出，产能向龙头企业集中，国内逐步实现进口替代。

原有主业向好，第二曲线迈向盐湖提锂和生物医药，产能扩张目标超过蓝晓！
(1)公司是核电和环保等领域绝对龙头。目前这些领域订单向好，随着原材料原苯乙烯、硫酸、液碱等原材料价格下跌，今年下半年业绩有望企稳，预计明年业绩恢复到1.5亿左右。
(2)公司积极拓展第二曲线迈向盐湖提锂和生物医药。1）资金优势，公司上市募集近10亿在手现金，扩产能力有保障，预计2024年有效产能超越蓝晓科技，中小企业望尘莫及。2）技术优势，公司是核电等领域绝对龙头，技术实力雄厚，引进英国漂莱特技术开发盐湖提锂工艺。3）客户优势，盐湖提锂厂商有动力开发二供，公司积极配合客户送样开发，形成订单只是时间问题。

目前公司不到50亿市值，匹配1.5亿传统业务利润，完全没有体现盐湖提锂市值。对标蓝晓科技276亿市值，我们认为公司市值空间巨大。预计2023年盐湖提锂1亿业绩，2024年有效产能进一步扩张超过蓝晓，给予50倍PE估值。目标市值100亿，当前市值仍有翻倍空间，强烈推荐！！！