喊了这么多年的虚拟现实，终于到了大规模商业化进程的最关键一步：这就是Pancake路线！

简单说，就是由于Pancake路线可以大幅降低头显重量及尺寸，提升用户的佩戴体验，这一新型光学技术路线已被苹果、Meta、Pico等视作轻薄化头显的主流光学方案，有望取代现阶段的非球面透镜和菲涅尔透镜方案。

虽然目前Pancake方案已初步商用，但其技术门槛高，硬件端的两大关键环节有望带来新的投资机会。

首先，Pancake模组中的多个光学膜片至关重要，尤其是偏光片，它又叫偏振光片、偏振片，是由偏振膜、内保护膜、压敏胶层及外保护膜层压而成的复合材料，可被视作“光线稳定器”。

具体来看，折叠光路技术所采用的半透半反镜片会在折返过程中产生鬼影，需采用偏光片维持准确的偏振态消除影响，否则鬼影会降低画面对比度，影响用户体验。

然而，偏光片的关键材料偏振膜在材料、耐热性、精密加工等方面的技术门槛较高。

Wellsenn XR创始人兼首席分析师何万城就曾表示，Pancake光学的关键工艺在于光学膜，特别是反射式偏振膜，目前仅有3M、旭化成等海外公司产品可以使用，目前还这个环节还被海外所垄断。

回想这些年A股市场的炒作，尤其是科技线，无非围绕着“国产替代”这个核心。

VR/AR这个赛道，并非是欧美几十年技术积累的产业，而是诞生于近几年中国科技产业的迅速追赶期，类似于新能源汽车这样的新兴赛道，中国没有理由亦步亦趋，必然会因为市场规模优势、产业链优势等方面而全方位超越。