公司基本情况介绍：

中国电建的前身是中国水电，于2011年10月18号在上海证券交易所上市，股票代码是601669。中国水电在上市的时候有同业竞争的承诺，在中国水电顾问集团的勘察设计资产要在合适的时机注入到上市公司。在2014年，经国务院国资委以及中国证监会的批准，公司发行股票，得到了中国电建集团持有的中国水电顾问集团的勘测设计资产包括风电和新能源。2014年资产作用完成以后，公司的股票的简称变成了中国电建。目前公司尚有20%左右的火电的勘测设计资产还没有注入到上市公司。这部分资产主要从事火电的勘测设计、施工、制造。公司在今年上半年发了一个提示性公告，会在2022年8月30号之前解决火电资产与上市公司的部分资产之间的同业竞争承诺。目前关于交易双方的财务资料评估结果没有任何数据。

公司主业有四个板块，分别是工程承包与勘探设计、电力投资与运营、房地产开发、设备制造与租赁。其中房地产业务板块是由国资委核准，16家央企中可以从事房地产开发主业之一。由于解决同业竞争的需要，未来在资本市场中可能将房地产业务置换出去。第二个主业是电力投资与运营，从2020年公司年度报告披露中可以看到，目前装机是1600多万千瓦，其中80%以上是新能源，包括水电、风电、光伏这三部分。第四块设备制造与租赁，公司主要做专用的水工设备。这一部分的业务量不是很大，占比也比较低。工程承包与勘探设计资产占公司营业收入的比例在80%左右，有三个核心的业务领域，能源电力、基础设施、水资源与环境业务。目前基础设施项目营收和新签可能占到45%-50%的份额。水资源与环境业务大概占百分之十几。能源电力业务占40%左右。公司未来的发展趋主要以新能源为主，基础设施项目会减轻资源的倾斜。

【Q&A】

Q：中国电建作为行业内的龙头公司，公司对于抽水蓄能未来3年的规划？以及对绿电资产未来3-5年的规划？

对抽水蓄能的规划：目前没有最新规划指标，可能在明年年报中体现。

对新能源的规划：目前只有3000万千瓦的指引，没有看到正式的文件，具有不确定性。

Q：对于主业的展望？目前已经在运营的绿电资源的运营情况怎么样，利润如何？

公司有四大主业，三个核心业务领域，其中包括能源电力和基础设施。从过往年份看，基础设施的占比较大，部分年份可能超过了核心主业。因为前段时间政府推出了PPP项目的投资，各大公司都在争取资源。但基础设施未来占比可能降低对公司未来营业收入的贡献占比会呈现下降的趋势。

新能源业务未来呈现向上趋势。今天有新闻表明，中国的气候大使谢振华参加本次格拉斯哥的气候峰会。这表明新能源业务未来将会成为中国乃至世界的发展趋势。中美双方共同发表声明未来对煤炭发电的限制将提高，可能使其退出主力电源行列。煤电在中国的碳排放达到了70%左右，煤炭份额下降，二氧化碳排放一定会减少风电和光伏会逐步代替煤炭发电，因此未来新能源发展前景广，且电是生活必须品，资金来源将会很稳定，不会是第二个PPP项目，性质完全不同。公司在新能源方面有较大优势，产业链包括勘测设计、施工、投资、运营，是全产业链的结构。新能源电站的利润占比情况可能会在年度报告中披露，目前不掌握该情况，应该有正增长。

Q：电力运营去年有15亿的减值，以后会冲回吗？今年的减值还会有类似情况吗？

减值是偶发性的情况，目前没有这种情况。去年因为有一个水电站停工，按照要求计提减值。该项目在云南，环保组织表示涉及绿孔雀栖息地的保护，但拥有其他所有部门的许可。未来是否会再启动目前不知道。

Q：新能源运营的权益比例情况？主要哪几个子公司负责业务？

投资部门并未掌握该数据，因为涉及到多个工程局与设计院，目前并未统计，年报中可能会披露。负责业务主要是新能源投资公司、水电顾问投资公司，还有一些工程局等，业务比较分散。

Q：新能源建设由数个子公司负责，集团有做什么整合吗？

投资主体比较多，目前为止没有收到整合工作的消息，未来请关注公司的公告。

Q：公司从设计规划到建设都是自己做，那么项目的IRR和其他运营商比会高吗？

公司有产业链一体化的优势，规划、勘测设计、施工建造、投资运营，比兄弟企业产业链齐全。特别是新能源部分，公司的规划总量承担了国家能源局委托的部分规划职能，时间和数据的掌握可能会比兄弟企业早一些，但以能源局公告为准。另一个是设计优势，公司拥有全国七家央企甲级水电规划设计。公司新能源和水电方面较厉害，公司有水电专业化优势。第三个是运营优势。公司与五大发电集团相比，在常规水电方面存在资源劣势。但在新能源和抽水蓄能方面，公司有一定的优势。未来新能源项目可能会受制于资本支出，但其他能力方面不会差，甚至可能会更好。

Q：有一些PPP项目政府凑不出钱，哪些项目有这个问题？

具体项目不方便透露，贵州省和云南省都有PPP项目政府补贴无法到位。

Q：按照十四五规划，未来5年公司后续投资的资金来源如何计划安排？3000万千瓦的装机量确实比较大，如果落实应该在1500亿左右，资本金比例大概在300亿左右，每年60亿。目前来看可以满足资本金的投资需求，20%资本金，80%银行贷款。昨天央行推出了碳减排支持工具，改变了以前的金融支持政策，变成先贷后借，按60%贷款本金，利息1.75%，目前没有上限。