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⚡️对于成长板块，往往会因为自身的成长性而不断打破原有成交量的“天量”，因此仅仅从成交量的角度判断一个成长板块是否见顶是不够完整的。从基本面的角度看，如果此时高拥挤成长板块的成长性存有明显分歧或者基本面开始有下行的迹象，那么出现大幅震荡甚至大幅调整的可能性较大；而从纯技术面的角度看，如果过高的拥挤度出现在过高的位置上，那么也有可能出现大幅的震荡调整。

⚡️从周期温度计模型看，当前绝大部分板块（比如光伏板块）并未处于绝对的高位，因此在基本面没有开始下行或者基本面分歧不大的情形下，一般不太会出现太大的调整风险。

⚡️综上，对于当下相对较为拥挤的板块，除了密切跟踪基本面变化之外，需要注意的就是价格相对与自身趋势位置的变化。一旦出现温度计指标处于高位时，就是需要相对谨慎之时；而此时来看，绝大部分的板块最多处于相对高位而不是绝对高位。因此，高度拥挤或许会带来明显震荡，但当下或许并非趋势拐头之时。

⚡️对于市场整体而言，8月初以来的反弹遇到了日线TD9计数的考验从而出现了震荡调整，这是正常现象。但是从我们前期的分析逻辑可知，8月初以来的反弹在级别上至少应该与6月底以来的调整级别相当，也就是说至少应该是一个三段式的ABC反弹结构。目前来看，当前的反弹应该只完成了A段结构，后续应该至少有望在不创新低（相对于8月初的低点）的情形下再次出现一个C浪反弹结构。

⚡️行业板块上，全视角雷达显示，部分低估值板块的性价比有所抬升，而有色和电力设备等板块的性价比仍然靠前，这或许意味着市场整体没有太大的风险，而前期相对涨幅较大的板块也没有进入泡沫化的阶段，应该仍然还有机会。

■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。

——安信金工杨勇