（关注原因：中长期，专精特新中制造业公司且具备进口替代能力）

1、半年报梳理

8月30日晚发布公告，上半年收入12亿，同增65%；扣非净利润2.8亿同增92.2%；

其中Q2实现收入6.93亿元，同比增长60.85%；归母净利润1.69亿元，同比增长71.17%（历史新高）；

1）上半年增长的主要原因：a、境外市场,公司所面对的境内外市场是家具装备的中高端市场，境外通过持续壮大经销商队伍不断打开新市场，从而进行扩张;

b、国内增长原因主要是进口替代，虽然房地产竣工交付目前不乐观，但公司本身的产品质量较好，品牌认可度较高，产品需求相对较好，在进口替代的同时不断提升国内市场份额。

2、格局：1）全球市场份额前四名均为德国企业CR4在63%，其中龙头为德国豪迈全球市占率31%；

2）2020年国内CR3不到20%，公司国内市占率从2016年2%，提升至20年的7%，超越豪迈（5%）成为国内第一；

3、公司核心零部件由外协加工转为部分自主生产。

主要是出于对核心零部件在品质、稳定性、开发速度等方面的考虑，生产规模达到一定水平后在成本方面将会形成一定优势，未来公司对厂房建设规划目标是实现关键零部件加工及整机组装一体化，形成完整的生产装配流程。收购丹齿是基于关键零部件的进口替代考虑，解决供应安全及成本控制问题，今年下半年丹齿将完成一期工程，明年在产能方面会有大的提升，收入将会有较大幅度的增长。

4、目前产能在爬坡阶段，计划年底满产。玛斯特新工厂于2021年一季度全面投产，上半年处于爬坡过程，未来实现以达产状态进行生产后，业绩能够在目前的基础上进一步增长。

此外，在新品开发方面，公司主要有序开展柔性高速木门生产线、五轴加工中心等新产品的开发，部分产品样机已完成调试，下半年将逐步向市场推广，有望形成新业绩增长点；

5、弘亚数控是一家致力于家具装备研发、生产、销售的企业，为家具的智能化生产提供全系列数控家具机械和成套自动化生产线解决方案。2021年入选国家第三批专精特新“小巨人”，公司在海内外设立研发制造基；

（部分资料来投资者调研）